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各国货币介绍之学龄前必读——日元

　　日元

　　（1）日元货币介绍

　　日元的印制水平较高，特别在造纸方面，采用日本特有的物产“三亚皮浆”为原料，纸张坚韧有特殊光泽，为浅黄色，面额越大颜色越深。日本是二战后经济发展最快的国家之一，目前拥有世界最大的进出口贸易顺差及外汇储备，日元也是战后升值最快的货币之一，因此日元在外汇交易中的地位变得越来越重要。
　　日元纸币现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：日元（JAPANESE YEN）
　　发行机构：日本银行（NIPPON GINKO）
　　货币符号：JPY
　　钞票面额：500、1000、5000、10000元，铸币有1、5、10、50、100元等。

　　（2）日元货币特征

　　日本自1886 年起采用金本位制，并发行可以兑换金币的日本银行券，第一次世界大战期间，日本废除了金本位制， 1964年日圆成为国际流通货币，布雷登森林体系瓦解后，日圆在1971年实施浮动汇率，
　　此后日圆日趋坚挺，与美元的弱势形成强烈的对比，并成为较强的国际货币。
　　日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家，经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易，日本的进口额很高，但出口额更高，每年都有巨额的外贸顺差，是世界第三大进口国及出口国，日本经济近年来一直保持很高的增长速度， 1951-1973 年国民生产总值平均增加率高达 10.1% ，在众多西方国家中屈居一指， 1968 年日本国民生产总值已达到 1428 亿美元，仅次于美国，居世界第二位， 1985 年日本取代美国成为世界最大的债权国，虽然 1985 年日圆持续升值对国内经济造成不利影响，但经过产业调整，工业生产很快恢复，失业率降低， 1991 年底至 1992 年初，日本金融丑闻传出，经济开始萧条，成长速度减缓，目前日本经济上未全面复苏， 2001 年 3 月日本银行再度恢复零利率，以期刺激经济为目标。本篇报告以流通性较佳在 CME 交易的日圆期货为研究。

　　1. 物价水准

　　物价水准低的国家，由于没有通货膨胀的压力，所以中央银行为了刺激景气，大可肆无忌惮的调降利率，相对汇率也就因而有进一步贬值的空间；相反的，如果一个国家物价水准不断上升，央行为了控制物价，必会调高利率，如此一来，其汇率也会随之水涨船高，至于一个国家的物价变化，一般是视消费者物价指数的变化而定。

　　2. 经济景气

　　一个国家如果经济稳定成长，该国央行不必为了刺激景气而调降利率，其汇率自然比经济景气较差的国家呈现相对强势，如果一个国家经济进入衰退期，贸易逆差扩大，利率诱因央行刺激景气而节节下降，其货币值恐怕也会随之逐渐贬值，至于一个国家的景气是在逐渐复苏，抑或正慢慢衰退，如果失业率持续降低，外销订单，领先指针、工业生产均连袂回升，就显示景气正由衰退期迈入复苏其。

　　3. 央行货币政策

　　各国央行为了达到稳定物价、促进经济成长两项政策目标，对于汇率波动趋势，以及其所能容忍的波动区间，均早有定见，如果汇率脱离了目标区，中央银行或公开喊话，或改变利率政策、或直接进场干预，总是千方百计地希望把汇率拉回到目标区，因此关于各国央行的汇率决策模式。影响汇率波动的因素有很多，有些可预测，有些是不可预测的，有些是经济的，有些是政治的，其中对汇率最具关键的有下列几项：

　　4. 贸易顺逆差

　　一个国家的贸易顺差如果持续扩大，那代表在当时的汇率下，该国的出口商出口竞争力甚强，所以出口金额笔进口金额大，贸易顺差才会持续增加，如此一来，该国家的就会有升值的压力。尤其近年来，世界贸易最大入超国－美国，一直以汇率作为作为贸易顺差国－日本，要求缩减贸易逆差的筹码，使得贸易顺差与否，成为影响汇率长期走势的关键之一。

　　5. 利率动向

　　在目前国际性资金移动非常迅速的金融大环境下，套利的资金经常会从利率低的地区流向利率高的地区，尤其当一个国家利率逐渐走高时，其汇率更往往居高不下，不过仍需考量其它国家相对利率变动之间的影响。

　　日元早期历史走势
　　1971 年日本开始实施浮动汇率制，当年 12 月的汇率是 1 美元： 308 日圆，之后日圆不断升值。
　　1995 年4 月，日圆创下战后最高纪录， 1 美元： 79.75 日圆（期货最高来到 1 日圆： 1.2625 美分）， 1995 年是国际社会颇多动荡的一年，突发事件频繁，日本为了关西大地震后的重建，赎回大量的海外资金；美日汽车贸易谈判破裂后，美国为了报复，对日圆暴升采取袖手旁观的态度，随后墨西哥发生金融风暴，墨国为稳定披索汇率而大量抛售美元，同时美国出钜资援助墨西哥，使得美元下跌，日圆飙升对日本经济摆脱金融危机极为不利，进而影响到全球经济复苏，在这种情况下，美国与日本政府再度携手合作，同时与日本、德国和瑞士央行联手干预，将日圆推进到 1 美元： 104 日圆（ 1 日圆： 0.9615 美分）。
　　1998 年日本经济形势最艰难的一年，第一季经济成长率下降到 -5.3% ，第二季为 -3.3% ，银行坏帐严重，同时期东南亚金融风暴对日本海外出口市场和投资市场冲击巨大，而日本政府对经济衰退束手无策，频繁出炉的经济政策毫无作用，民众的不满引发桥本内阁的下台； 8 月底开始，日圆大幅回升，原因在于美国经济成长放缓，美日贸易进一步扩大，导致日圆在短短 2 个月内反弹到 114.33 （期货在 8 月底贬值到 1 日圆： 0.6807 美分）的价位。
　　综观日圆总会在经济大幅衰退时暴跌（贬值），且极易受到亚洲地区和世界其它地区金融动荡的影响，但日圆的升值却往往与经济基本面关联性不高，通常日圆升值的时候，日本经济并不理想，往往刚走出谷底，而且日圆升值幅度大，通常一次连续攀升 10% 以上，这与日本经济特性与国际汇市关系密切。另外日本每次波动后经过一段时间，一般会回到 1 ： 120 日圆（约 1 日圆： 0.83 美分）附近，主要因为日本、美国和欧洲其它主要国家的经济实力对比，从 80 年代后没有发生明显的变化，因此从中期来看，日圆再波动一段期间之后，通常会回到长期的均衡价位。

　　（3）影响日元的因素

　　Ministry of Finance(MOF): 日本财政部，是日本制订财政和货币政策的唯一部门。日本财政部对货币的影响要超过美国，英国或德国财政部。日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日圆造成影响，如当日圆发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行的口头干预。
　　Bank of Japan (BoJ)：日本央行。在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府影响而独立制订货币政策，而日圆汇率仍然由财政部负责。
　　Interest Rates: 利率。隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。BOJ也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日圆汇率的主要因素之一。
　　Japanese Government Bonds (JGBs): 日本政府债券。为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购买10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是长期利率的基准指标。例如，10年期JGB和10年期美国国库券的基差被看作推动USD/JPY利率走向的因素之一。JGB价格下跌（即收益率上升）通常会利好日圆。
　　Economic and Fiscal Policy Agency: 经济和财政政策署。于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署（Economic Planning Agency，EPA）。职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业，国际贸易和外汇汇率。
　　Ministry of International Trade and Industry (MITI): 国际贸易和工业部，负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量会左右汇市。
　　Economic Data: 经济数据。较为重要的经济数据包括：GDP，Tankan survey（每季度的商业景气现状和预期调查），国际贸易，失业率，工业生产和货币供应量（M2+CDs）。
　　Nikkei-225: 日经255指数。日本主要的股票市场指数。当日本汇率合理的降低时，会提升以出口为目的的企业是股价，同时，整个日经指数也会上涨。有时，情况并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日圆投资于日本股市，日圆汇率也会因此得到推升。
　　Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。例如，当EUR/JPY上升时，也会引起USD/JPY的上升，原因可能并非是由于美圆汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同的经济预期所引起。

外汇市场已无悬念 欧/美突破1.36继续看涨

　　在最新报告显示美国就业市场恶化情况缓解后，美元的避险需求受到打击，美元兑欧元自3月以来首次突破1.36。
　　上周五，由于加拿大4月就业人数意外增加，加元/美元触及去年11月以来的最高点。同时，有证据显示经济衰退好转刺激了高收益货币的需求，日元兑主要货币下跌，其中，日元/澳元触及7个月低点。
　　欧元/美元上周收报1.3634，较前一周收盘价1.3273升值2.7%，上周五日内触及3月25日高点1.3651。美元/日元收报98.47，比前一周的收盘价99.11下跌0.7%。欧元/日元收报134.23，比前一周收盘价131.59上涨2%。

　　◎ 美元指数触及1月9日以来最低点

　　美元指数触及了1月9日以来的最低点，上周五创下3月19日单日最大跌幅1.7%。花旗全球市场(Citigroup Global Markets Inc.)驻纽约的首席技术分析师Tom Fitzpatrick表示，目前来看，美元将在未来几个月内进一步遭受沉重打击。
　　美国上周五公布的就业报告好转，全球股市上涨，标普500指数上周反弹5.9%，创下3月以来的单周最大涨幅。上周美国国债下跌，10年期国债收益率收报3.38%，为11个月以来的最高点。
　　美国劳工部上周五公布的数据显示，4月就业人数减少53.9万，上个月修正后减少69.9万。这一数据好于经济学家此前预计的减少60万。不过，美国4月失业率上升至8.9%。

　　◎ 法国巴黎银行建议买入欧元

　　由于投资者预计欧洲央行(ECB)购买600亿欧元(805亿美元)担保债券的计划不足以令欧元贬值，欧元/美元连续第三周上涨。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在周四利率会议后表示，将购买担保债券来实施量化宽松政策。
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的货币策略师Sebastien Galy表示，事情的好转速度比预期快一些。该行建议投资者买入欧元，并且预计欧元/美元会在2周内升至1.40。

　　◎ 分析师：澳元因中国数据好转而受到支撑

　　澳元/美元上周收报0.7708，连续第10周升值，这是自2003年以来连续升值时间最长的一次。上周有报告显示，中国制造业和汽车销售增长，提升了市场信心。
　　MF Global驻芝加哥的外汇分析师Jessica Hoversen表示，现在中国是澳洲经济的“晴雨表”。只要中国依然是全球复苏中的重要指引，澳元就会继续受到有力支撑。
　　另外，加元/美元连续第6周升值，创下去年10月以来单周最大涨幅3%。上周五日内触及1.1491，为11月5日以来的最高点。
　　加拿大统计局(Statistics Canada)上周五公布数据显示，加拿大4月就业人数净增3.59万，上个月减少6.13万。4月数据远远好于此前预期的减少5万。

来源：FX168

欧银降息至1.0％ 压力测试有惊无险 静候非农

　　美国银行压力测试结果终于出炉：19家接受压力测试的银行中有10家需要增资，增资规模为746亿美元。花期集团需要增资55亿美元，美国银行需要增资338亿美元，富国银行需要增资137亿美元，通用汽车金融服务公司需要增资115亿美元。摩根斯坦利需增资18亿美元。高盛、美国运通和摩根大通资本充足。另外Fifth-Third需增资11亿美元资本，Regions Financial 需增资25亿美元资本，KeyCorp需增资18亿美元资本。PNC Financial 需增资6亿美元，Sun Trust 需增资22亿美元。结果还显示，2009-10年度所有测试银行可能亏损6000亿美元。但结果似乎与此前就已走漏的风声基本吻合，因此对汇价影响甚微。另外，日内公布的美国3月消费者信贷创记录下滑111亿美元，远低于预期的-40亿美元，且年率下降5.2%，为1990年12月以来最大百分比跌幅。但是数据对汇价几乎无影响。特里谢新闻发布会后，非美纷纷急剧下挫后强劲拉升，但美股开盘下跌，非美纷纷回吐涨幅，尾盘陷入盘整。今日将公布的美国4月非农就业人数变化，预计将吸引市场目光。

　　纽约时段，高息货币兑美元冲高回落，欧元兑美元由1.3469回撤至1.3350，英镑兑美元自1.5100回落至时段新低1.4942。欧洲两大央行的利率决议相继出炉，英国央行如期维持利率在0.50%不变，但扩大了资产购买规模。欧洲央行如期降息25基点，至1.0%，并宣布将采取量化宽松政策。风险厌恶情绪主导了汇价走势，美国上周初请失业金人数好于预期，但市场担忧银行业压力测试结果，拖累美股高开低走。这提高了风险厌恶情绪，令高息货币承压回落。受短线空头回补支持，美元兑瑞郎从1.1250反弹至1.1320，美元兑加元自1.1630回升至1.1760。在短线获利盘打压下，美元兑日元自99.66回撤至 98.80。受累于美股下跌，澳元兑美元自0.7590回撤至0.7514。本时段，美元指数则由84.31跌至1个月新低83.42。目前市场焦点转向周五的美国4月非农数据方面，经济学家预计非农就业人数将减少62.0万。

来源：外汇通综合

暴仓三步曲及对策

　　● 短单变成长单，长单变成锁单，锁单变成暴仓单。
　　● 从不认赔，逢低加仓，最后暴仓。
　　● 明知错了，心存侥幸、期盼奇迹，最后暴仓。

　　从事金融投资多年，深感交易纪律的重要性。做金融交易时你可以分析错，可以方向做错，但就是不能不遵守交易纪律。方向做错可以重来，交易纪律不遵守你迟早会被踢出这个市场，因为每个交易者的资金都是有限的，交易纪律可以有效的保护你的资金，除非你有无限的资金，那么你就是永远的胜利者。
　　我们做单时也有一个防御的过程，在你做单前，做单中，以及平仓每一步都有很多注意点，总结我前几年做单，往往就是随意性的做单亏掉了我所有的利润，因此杜绝随意性做单，理性处理每一张单将是我以后的操作原则。
　　由于金融行情变数很大，过份强调纪律将会导致死板，我不排斥灵感做单，但灵感操作仅仅限于短线交易，如要做中线及长级交易，不遵守交易是不行的，下面是我的一些交易纪律文档，供大家参考和探讨。

　　做单前：

　　1、是否和目前趋势相符；
　　2、是否有 K 线形态技撑；
　　3、是否分析了 无敌趋势 和乖离率 日线指标；
　　4、是否分析了周线及月线的形态和无敌趋势 指标；
　　5、计划做单量是否过大；
　　6、是否设置了止损的价位；
　　7、是否计划了加仓的价位(在有浮赢的情况下)；
　　8、是否设置了止赢的价位；
　　9、下单。

　　做单后：

　　1. 到了止损位，严格执行止损价位，不管以后看这张单是否平得错或对；
　　2. 亏单平仓后，绝不反手，调整好心态后再分析入市；
　　3. 浮赢加仓失败后，严格遵守“赚一万元不走，到赚最后一分时必走”的补救原则；
　　4. 当平仓有了巨大利润后，杜绝马上入市做单，平息喜悦心态后再作分析入市。

昨天的模拟单赚了60+个点

昨天晚上做了一个模拟单,赚了60多个点,第一次赚这么多点,要是真仓就好了,哈哈.
单子大约是昨天晚上9点入场的,EUR/USD,1.3234附近,用的15分钟线,MACD已经形成地位金叉,大有逆转之势.入场后果然如预期一样,价格迅速上扬,于1.3294附近平仓,非常完美的一个小短线,希望以后每次也能判断的这么准确~

本周展望：四大焦点事件令外汇市场风险重重

　　分析师表示，展望本周，投资者面对风险将依旧采取谨慎小心的态度，而这将有利于美元，同时，本周还将公布美国非农就业数据，以及美国银行业压力测试结果，此外，欧洲央行和英国央行还将召开政策会议。

　　上周，由于经济数据提供了一些支持，且美联储(Fed)释放了一连串乐观言论，市场风险偏好情绪有所升温。

　　然而，分析师表示，对于投资者来说，现在就完全抛弃美元而转向欧元及澳元、纽元等一批高收益货币还为时过早。

　　布朗哈里曼兄弟(Brown Brothers Harriman)驻纽约货币策略师Win Thin表示：“随着股市的上扬，以及一些经济数据好于市场预期，投资者信心得到一些恢复，从而引发部分美元抛盘。不过坦率的讲，我发现很难为买入欧元找到强有力的理由。”

　　◎本周重点关注美国就业数据和欧洲央行会议决定

　　本周首先登场的将是关于美国非制造业、成屋销售和第一季度产能的数据。

　　不过外汇市场的焦点将集中在周四欧洲央行的政策会议和周三周五美国政府公布的就业市场数据上。

　　欧洲央行(ECB)预计将会降息25个基点至1.0%的纪录低位，但欧洲央行究竟是否会选择跟随美联储的步伐，采取诸如购买证券一类的非传统政策来提振信贷并刺激经济，分析师对此依然看法不一。

　　瑞银集团(UBS AG)驻纽约货币策略师Benedikt Germanier在一份报告中称，欧洲央行会议将是决定外汇市场走势的关键。首先，如果欧洲央行实施量化宽松政策，则将令欧元承压，此外，若欧洲央行资产负债表中的受损资产增加，也不将利于欧元。

　　瑞银集团对美元的前景维持中性看法，同时预计欧元/美元在1个月内跌至1.30。

　　美国就业市场方面，分析师预计，4月非农就业人数将减少63万人，3月尾减少66.3万人。

　　分析师表示，展望本周，投资者面对风险将依旧采取谨慎小心的态度，而这将有利于美元，同时，本周还将公布美国非农就业数据，以及美国银行业压力测试结果，此外，欧洲央行和英国央行还将召开政策会议。

　　上周，由于经济数据提供了一些支持，且美联储(Fed)释放了一连串乐观言论，市场风险偏好情绪有所升温。

　　然而，分析师表示，对于投资者来说，现在就完全抛弃美元而转向欧元及澳元、纽元等一批高收益货币还为时过早。

　　布朗哈里曼兄弟(Brown Brothers Harriman)驻纽约货币策略师Win Thin表示：“随着股市的上扬，以及一些经济数据好于市场预期，投资者信心得到一些恢复，从而引发部分美元抛盘。不过坦率的讲，我发现很难为买入欧元找到强有力的理由。”

　　◎本周重点关注美国就业数据和欧洲央行会议决定

　　本周首先登场的将是关于美国非制造业、成屋销售和第一季度产能的数据。

　　不过外汇市场的焦点将集中在周四欧洲央行的政策会议和周三周五美国政府公布的就业市场数据上。

　　欧洲央行(ECB)预计将会降息25个基点至1.0%的纪录低位，但欧洲央行究竟是否会选择跟随美联储的步伐，采取诸如购买证券一类的非传统政策来提振信贷并刺激经济，分析师对此依然看法不一。

　　瑞银集团(UBS AG)驻纽约货币策略师Benedikt Germanier在一份报告中称，欧洲央行会议将是决定外汇市场走势的关键。首先，如果欧洲央行实施量化宽松政策，则将令欧元承压，此外，若欧洲央行资产负债表中的受损资产增加，也不将利于欧元。

　　瑞银集团对美元的前景维持中性看法，同时预计欧元/美元在1个月内跌至1.30。

　　美国就业市场方面，分析师预计，4月非农就业人数将减少63万人，3月尾减少66.3万人。

　　美元/日元在创出近期新低95.60后，目前正向短期支撑位98.50附近前进。欧元/美元上周末一举突破之前整理区间1.29-1.3280，直逼1.3384附近。美元/加元近期一直保持下行态势，受股市、商品上涨提振。

　　◎高息货币集体反弹

　　美国周三公布的第一季度GDP逊于预期，但可喜的是，占美国经济很大比重的消费者支出上升了2.2%。同时，美联储表示，美国经济衰退步伐看起来在放慢，但其会继续在长时间里维持利率在极低水准。


　　因预期美国以及全球其他经济体的衰退局势将日渐缓和，风险偏好回升，股市走高。风险偏好的急剧回升带动欧元/美元刷新两周高点1.3381，技术面而言，这为汇价升向1.3500扫清了障碍；欧元/日元突破130.00关口；英镑/美元刷新两周高点1.4900；澳元/美元升至6个月高点0.7356。

来源：外汇通综合

美联储利率决议老调重弹 欧元创2周新高1.3341

　　美联储4月利率决议在市场关注中公布，委员会仍以10：0的投票结果通过继续将利率维持在0.0%-0.25%的范围。除了利率决议维持3月份不变外，利率决议后的声明也大多相同：低利率在一段时间内继续维持，通胀会将保持在可控范围之内，美联储将利用一切举措促复苏、稳物价，经济将继续疲软，此外美联储重申继续买入国债和机构债。与上次有所不同的是，委员会认为自3月份以来，经济前景已温和改善，一些领域出现持稳迹象。与近来官员论调和数据表现一致的是，委员会认为经济将继续萎缩，但下行趋势放缓，可能这就是美联储老调重弹的原因。此前市场关注的焦点是美联储是否会加大注资力度采取更多量化宽松政策以及对委员会经济前景的看法，利率决议和声明公布后，美元大幅上扬，其中美元/日元急剧上涨100多点，美股也扩大自开盘后的升势。纽约时段早盘公布的美国一季度GDP下降6.1%，超过下降4.7%的市场预期，但一季度个人消费从第四季度的下降4.3%转为上升2.2%，市场受到鼓舞，继欧洲股市收盘全线上涨后，道指最终也上涨2.1%，收于2月9日以来的新高，标普500则收于1月以来的新高。

　　纽约时段，欧系货币兑美元全线上扬，美国第一季度GDP初值远差于预期，但受美国银行业担忧缓和，猪流感疫情趋于稳定，美股大幅走高，这改善了风险偏好，为高风险资产注入了上行动力。欧元兑美元由1.3222上扬至2周新高1.3338，英镑兑美元自1.4685上扬至逾1周新高1.4812。美联储周三如期维持利率不变，称经济萎缩放缓，并将继续购买国债。美联储利率决定公布后，美股冲高回落，令高风险资产削减涨幅，美元则缩减跌幅。美元兑瑞郎自1.1390跌至时段新低1.1298，之后反弹至1.1380。美元兑加元自1.2070跌至1.1989，之后回升至 1.2060。受套息交易需求提振，澳元兑美元自0.7165上扬至时段新高0.7299，美元兑日元自96.71上扬至时段新高97.94。本时段，美元指数则由84.76跌至时段新低84.17，之后回升至84.60一线。

　　美国商务部周三公布，美国第一季度实际GDP初值年化季率下降6.1%，预期下滑4.9%。该数据连续三个季度下滑，为1974年第三季度至1975年第一季度以来的首次。

　　美联储周三宣布，维持联邦基金基准利率在0-0.25%区间不变，重申利率将在较长时间内维持在低位；自从3月来经济前景温和改善，但可能在未来一段内保持疲弱；经济已经萎缩，但萎缩幅度看来有些放缓。

　　美国时段重要数据和事件： 美国第一季度GDP年率初值-6.1%，美国第一季度核心PCE物价指数季率初值1.5%，一季度个人消费2.2%，上周EIA原油库存增加410万桶，美联储公布利率决议。

　　亚洲时段重要数据和事件：新西兰央行减息50点，06:45新西兰3月营建许可月率和年率，07:01英国4月Gfk消费者信心指数，07:50日本3月工业生产月率初值。

　欧元

　　美国GDP数据低于预期，但股市依旧上涨，欧元先上涨，后美联储表示前景改善，美元上涨，欧元/美元回落。纽约时段欧元/美元开盘于1.3245，上涨到1.3341，后跌至1.3234。欧元/美元接近日图下降趋势线阻力，若突破将带来上行趋势。初步支持在1.2765（1月23日日图低点），阻力在1.3740（3月19日日图高点）。

　　欧元/美元纽约时段开于1.3262附近，早盘受美国GDP数据疲软拖累，汇价下滑至1.3222。随后，在美股走高推动下，汇价自该水平持续走高，并突破了1.3300整数水平，上扬至时段新高1.3338。午盘，汇价基本围绕1.3300/40区间窄幅整理。美联储利率决定公布后，汇价自 1.3338持续下挫。尾盘，汇价跌至1.3240一线企稳，之后则围绕该水平窄幅整理，并直至收盘。日线图显示，欧元/美元周三沿5日均线强劲上扬，收复了21和100日均线，并突破了1.3735和1.3580以来的下降趋势线，表明自1.3735的调整可能结束。若有效突破1.3390，将予以确认，接下来多头目标将再次指向1.3735。若受阻于该趋势线，汇价则仍存在下探1.2890的风险。后市欧元/美元上方阻力见于1.3340和 1.3390，下方支撑则位于1.3165和1.3120。

　　有分析师指出，日线图显示，欧元/美元周三沿5日均线强劲上扬，收复了21和100日均线，并突破了1.3735和1.3580以来的下降趋势线，表明自1.3735的调整可能结束。若有效突破 1.3390，将予以确认，接下来多头目标将再次指向1.3735。若受阻于该趋势线，汇价则仍存在下探1.2890的风险。后市汇价上方阻力见于 1.3340和1.3390，下方支撑则位于1.3165和1.3120。

　　德国商业银行(Commerzbank AG)周三表示，因预期美国经济复苏将快于欧元区，欧元/美元可能难以维持涨势。德国商业银行驻法兰克福以Ulrich Leuchtmann为首的分析师队团队今日指出，欧元/美元的升势可能在1.3315和1.3330之间"快速终结"。

来源：外汇通综合

各国货币介绍之学龄前必读——欧元

欧元

（1）欧元货币特征

　　欧元现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：欧元（EURO）
　　发行机构：欧洲中央银行（EUROPEAN CENTRAL BANK）
　　货币符号：EUR
　　辅币进位：1欧元=100欧分（CENTS）
　　钞票面额：5、10、20、50、100、200、500欧元。铸币有1、2、5、10、20、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值。
　　欧元 (Euro) 这个名称是 1995 年 12 月欧洲议会在西班牙马德里举行时，与会各国共同决定的。欧元的正式缩写是 EUR 。
　　欧元的符号，看起来很像英文字母的 E ，中间有两条并行线横在其中，这个符号的构想来自希腊语的第五个字母 ( ε ) ，一方面取其欧洲文明发源地的尊敬，一方面也是欧洲 (Europe) 的第一个字母，中间两条并行线则象征欧元的稳定性。

（2）影响欧元的因素

　　影响欧元的基本面因素

　　The Eurozone: 欧元区。由12个国家组成，德国，法国意大利，西班牙，荷兰，比利时，奥地利，芬兰，葡萄牙，爱尔兰，卢森堡和希腊，均使用欧元作为流通货币。

　　European Central Bank(ECB): 欧洲央行。控制欧元区的货币政策。决策机构是央行委员会，由执委和12个成员国的央行总裁组成。执委包括ECB总裁，副总裁和4个成员。

　　ECB的政策目标：首要目标就是稳定价格。其货币政策有两大主要基础，一是对价格走向和价格稳定风险的展望。价格稳定主要通过调整后的消费物价指数（Harmonized Index of Consumer Prices，HICP）来衡量，使其年增长量低于2%。HICP尤为重要，由一系列指数和预期值组成，是衡量通货膨胀重要指标。二是控制货币增长的货币供应量（M3）。ECB将M3年增的参考值定为4.5%。

　　ECB每两周的周四举行一次委员会，来制订新的利率指标。每月的第一次会议后，ECB都会发布一份简报，从整体上公布货币政策和经济状况展望。

　　Interest Rates: 一般利率。是央行用来调节货币市场流动性而进行的“借新债还旧债”中的主要短期汇率。此利率和美国联邦资金利率的利差，是决定EUR/USD汇率的因素之一。

　　3-month Eurodeposit (Euribor): 3个月欧洲欧元存款指存放在欧元区外的银行中的欧元存款。同样，这个利率与其它国家同种同期利率的利差也被用来评估汇率水平。例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美圆存款利率时，EUR/USD汇率就会得到提升。

　　10-Year Government Bonds: 10年期政府债券，其与美国10年期国库券的利差是另一个影响EUR/USD的重要因素。通常用德国10年期政府债券做为基准。如果其利率水平低于同期美国国库券，那么如果利差缩小（即德国债券收益率上升或美国国库券收益率下降），理论上会推升EUR/USD汇率。因此，两者的利差一般比两者的绝对价值更有参考意义。

　　Economic Data: 经济数据。最重要的经济数据来自德国，欧元区内最大的经济体。主要数据包括：GDP，通货膨胀数据（CPI或HCPI），工业生产和失业率。如果单独从德国看，则还包括IFO调查（是一个使用广泛的商业信心调查指数）。还有每个成员国的财政赤字，依照欧元区的稳定和增长协议（the Stability and Growth Pact），各国财政赤字必须控制在占GDP的3%以下，并且各国都要有进一步降低赤字的目标。 Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。同美圆汇率一样，交叉盘也会影响到欧元汇率。

　　3-month Euro Futures Contract (Euribor): 3月期欧洲欧元期货合约。这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存款利率的期望值（和合约的到期日有关）。例如，3月期欧洲欧元期货合约和3月期欧洲美圆期货合约的息差是决定EUR/USD未来走势的基本变化。

　　政治因素：和其它汇率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影响，如法国，德国或意大利的国内因素。原苏联国家政治金融上的不稳定也会影响到欧元，因为有相当大一部分德国投资者投资到俄罗斯。

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各国货币介绍之学龄前必读——美元

（1）美元货币特征

　　1.美元现钞的主要特征

　　货币名称：美元（UNITED STATES DOLLAR）
　　发行机构：美国联邦储备银行（U. S. FEDERAL RESERVE BANK）
　　货币符号： USD
　　辅币进位： 1美元=100分（CENTS）
　　钞票面额： 1、2、5、10、20、50、100元七种。以前曾发行过500和1000元面额的大面额钞票，现在已不再流通。辅币有1分、5分、10分、25分、50分等
　　从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。

　　美元又称为“绿背”

　　美国最早的纸币是由13个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。1863年财政部被授权开始发行钞票，背面印成绿色，被称为“绿背”一直沿用至今。

（2）美元指数说明

　　出人意料的，美元指数并非来自 CBOT 或是 CME ，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE) 。纽约棉花交易所建立于 1870 年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与选择权交易所。在 1985 年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以 100 为强弱分界线。一共采取了 10 个国家为计算标的，以欧元、日圆、瑞士法郎、及英镑为主。价格影响因素

　　1.美国经济整体表现—货币强弱为国力之显现

　　a 、贸易经常帐 (Trade Deficit)

　　美国经济自 1999 年下半年以来持续扩张，转强的消费需求及企业投资大幅扩张使得进口额持续大幅增加，但由于出口额却未能随之成长，导致贸易逆差的缺口持续扩大，按理说这时必须透过货币贬值的效果来解决，但由于目前美国仍坚持强势美元政策因此其贸易赤字持续扩大，长此以往势必影响美元之强势地位。

　　b 、失业率 (Unemployment Rate)

　　1999 年底美国失业率降至 1960 年代以来的新低，由于担忧劳动市场紧缩将导致通膨，进而压缩企业获利， FED 开始采行一连串紧缩货币政策，差点使得美国经济出现硬着陆之危机，失业率更在 2001 年 3 月出现近年来新高。

　　c 、企业获利 (Profit Earning)

　　受到劳动成本，资金成本大增且消费减缓的影响，美国企业获利水准出现逐年下降的趋势，今年以来不断发布的企业获利预警及调降财测的动作将使美国的经济强势地位受到严重威胁。

　　d 、生产力成长性 (Growth of Productivity)

　　要生产力持续成长，即使劳动成本增加，即使就业成本上升仍不至于导致通膨。恩此美国能否顺利软着陆的关键将落在生产力身上。但是今年以来资本利用率及资本设备支出一再创下新低，对于生产力的提升并不是一个乐观的消息。近来各界包括葛林斯班都促请小布什政府应加速培植技术劳工，而此一方案将有机会大幅改善劳动力的结构，进而增加生产力。整体而言，预估今年生产力的成长将是逐步趋于平缓，而其仍具有抑制通膨的力量。

　　2.美国利率动向

　　由于美国拥有相当强势及独立的央行，因此货币决策对其经济整体表现具有关键性的影响力，因此每次联准会的例行性调息会议都会对汇市产生或多或少的冲击。由于利率直接影响外币存款的固定收益高低，因此美元指数的强弱受到调息的冲击甚大。在过去讲求固定货币收益的年代里，一国货币的存款利率越高可吸引越多的国际资金汇入进行套利而使得汇率走强，但在近年来美国股市高科技股狂飙之后，由于利率升高不利股市整体表现，反而使得国际资金汇出采行紧缩货币政策的国家，汇价也因而走软。利率的走向则取决于上述的整体经济因素，如通货膨胀率、货币供给成长率、经济成长率、央行政策等。因此市场对未来美国利率水准的预期会影响到美元指数的价位。

　　3.股市表现

　　一国股市若表现优异，将吸引国际资金流入投资，进而带动汇率上扬。代表作为此波美股的新经济热潮，令人咋舌的高投资报酬率使得高科技类股成为全球的超级吸金机器，而美国股汇市也同步展开一波多头行情。

　　4.其它主要货币的相对强弱度—欧元

　　在欧元推出后，德国马克、法国法郎、意大利里拉、荷兰币、及比利时法郎五合一，欧元一跃成为最重要的权值货币，占美元指数总成数高达 57.6% ，影响甚钜，权值也形成集中在欧元、日圆、及英镑三者身上的趋势。因此，欧洲央行的货币政策动向及欧元区的经济表现都是观察美元指数强弱不可或缺的要素。

（3）影响美元的因素

　　影响美元的基本面因素

　　Federal Reserve Bank (Fed): 美国联邦储备银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括：公开市场运做，贴现率(Discount Rate)，联邦资金利率(Fed Funds rate)。
　　Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦公开市场委员会，FOMC主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员，分别由7名政府官员，纽约联邦储备银行总裁，以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。
　　Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，联邦资金利率，是最为重要的利率指标，也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。
　　Discount Rate: 贴现率，是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。
　　30-year Treasury Bond: 30年期国库券，也叫长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下，都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同，30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系，但是，一般会有如下的联系：因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。
　　但是，随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行，30年期国库券的发行量开始萎缩，随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。
　　根据经济周期的不同阶段，一些经济指标对美元有不同的影响：当通货膨胀不成为经济的威胁的时候，强经济指标会对美元汇率形成支持；当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标会打压美元汇率，手段之一就是卖出债券。
　　作为资产水平的基准，长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美元资产，此时，美元资产作为一种避险工具，间接的会推高美元汇率。
　　3-month Eurodollar Deposits: 3月期欧洲美元存款。 欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。如：存放于日本本国外银行中的日圆存款称为“欧洲日圆”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY为例，当欧洲美元和欧洲日圆存款之间的正差越大，USD/JPY的汇价越有可能得到支撑。
　　10-year Treasury Note: 10年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时，一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高，汇推升美元汇率。
　　Treasury: 财政部。美国财政部负责发行政府债券，制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权，但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。
　　Economic Data: 经济数据。美国公布的经济数据中，最为重要的包括：劳动力报告（薪酬水平，失业率和平均小时收入），CPI（Consumer Price Index 消费者价格指数），PPI，GDP（gross domestic product，国内生产总值），国际贸易水平，工业生产，房屋开工，房屋许可和消费信心。
　　Stock Market: 股市。3种主要的股票指数为：Dow Jones Industrials Index（Dow，道琼斯工业指数）, S&P 500（标准普尔500种指数）和NASDAQ（纳斯达克指数）。其中，道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20世纪90年代中以来，道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性（因为外国投资者购买美国资产的缘故）。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为：1）公司收入，包括预期和实际收入；2）利率水平预期；3）全球政经状况。
　　Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。
　　Fed Funds Rate Futures Contract: 联邦资金利率期货合约。这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值（和合约的到期日有关），是对联储政策的最直接的衡量。
　　3-month Eurodollar Futures Contract: 3月期欧洲美元期货合约。和联邦资金利率期货合约一样，3月期欧洲美元期货合约对于3月期欧洲美元存款也有影响。例如，3月期欧洲美元期货合约和3月期欧洲日圆期货合约的息差是决定USD/JPY未来走势的基本变化。

ＩＭＦ预测世界经济今年出现战后最深衰退

核心提示：国际货币基金组织22日发布公告预测，世界经济今年将出现战后最深衰退，有望明年复苏。报告中谈到经济有很大的下行风险，美国受影响最大。报告认为在中印两国带动下，亚洲经济将持续增长。

新华网华盛顿4月22日电 国际货币基金组织(ＩＭＦ)２２日在此间发表的最新《世界经济展望》报告预测，世界经济今年将收缩１．３％，为第二次世界大战以来最严重的经济衰退。明年世界将逐步复苏，预计将增长１．９％。

报告说，世界各地经济均受到国际金融危机和经济活动疲弱带来的严重影响。去年第四季度，发达经济体的实际国内生产总值前所未有地下降了７．５％，估计今年第一季度会以同样快的速度下滑。

报告说，美国经济受金融压力加剧和住房市场疲软的影响最大，西欧和亚洲发达经济体则受到全球贸易严重萎缩、其自身金融问题增加以及一些国家房市调整的沉重打击。受贸易不振和资金减少影响，新兴经济体经济去年第四季度整体收缩４％。

报告说，衰退确实是全球性的，因为占全球经济四分之三的国家人均产出预计都将下降，几乎所有国家的经济增速都大大低于２００３年至２００７年间的增长水平。而严重依赖制造业出口的东亚国家和依靠资本大量流入推动经济增长的东欧和独联体新兴经济体受到的影响尤其明显。

同时，报告指出，当前的经济前景非常不明朗，经济依然有很大的下行风险。一个主要因素是，各国现有应对国际金融危机的政策可能不足以阻止金融业恶化与经济疲弱带来的负面影响，特别是政府出台的相关政策在公众支持有限的情况下，这种状况尤其令人担忧。报告认为，即使在危机结束之后，也还将有一段困难的过渡期，世界经济增长速度将显著低于前几年。

报告预测，世界头号经济体美国经济今年将收缩２．８％，但收缩步伐在下半年开始会有所放缓，到明年年中可望开始复苏，但明年全年的平均增速将为零。

报告说，美国最为紧迫的政策课题是恢复核心金融机构的健康。同时，刺激私人部门需求、降低资产价格特别是住房价格过度下跌的风险、减少家庭和公司以及金融市场面临的不确定性等也很重要。由于货币政策空间已很有限，因此，财政政策成为应对问题的主要手段。

报告还预测，在中国和印度经济的带动下，亚洲发展中经济体的经济将保持增长，今、明两年经济增速分别达４．８％和６．１％。

报告呼吁国际社会采取强有力的金融和宏观经济政策行动，以解决危机和支持增长。报告认为，短期内，各国应在金融业调整方面突出三个重点：即确保金融机构能够获得流动资金；确定和处理有毒资产；对薄弱但仍有生存力的机构进行注资。

报告认为，发达经济体应大力运用适度宽松的货币政策来克服通货紧缩风险。由于很多国家的政策性利率已接近零，因此应该迅速运用其他政策来刺激经济。同时，新兴经济体也需要放松货币政策，以应对有可能不断恶化经济的前景。

报告还认为，应该把财政刺激措施与可持续性财政政策结合起来。各国政府既要奉行短期扩张性政策，又要使人们对中期财政和经济前景抱有信心。

报告警告说，支持贸易和金融业的举措（包括财政刺激和对国际资金流动的官方支持）将有助于全球需求增长，会给各方都带来好处。相反，采取贸易和金融保护主义将极大地损害各方利益，上世纪３０年代各国采取的以邻为壑的政策导致全球经济大萧条，已为此次金融危机提供了警示。

国际货币基金组织每半年发表一次《世界经济展望》报告，评估全球经济形势和预测经济增长前景。《世界经济展望》报告分别在国际货币基金组织和世界银行两大国际金融机构春季会议和秋季年会前发表。 (本文来源：新华网 作者：胡芳　刘洪)

炒外汇的五个阶段

新手学汇如同学习驾驶，主要包括以下五个阶段：

　　阶段一：尚未意识到自己是一个不合格的交易者；

　　在这个阶段，你认为做汇是一个好的挣钱途径，因为你听说很多人从汇市挣到了钱，很多人成了百万富翁。正如你学驾驶以前认为驾驶很容易一样，你认为交易也很容易，价格要么上，要么下，能有什么难?
　　不幸的是，同你第一次坐在方向盘前不知所措一样，你一开始做了很多交易，承担了很大的风险。一旦你进入交易，价格就和你反着走，於是你赶紧反向操作，但是价格又反过来了，於是你又。。。
　　为了避免损失，你在不利于你的头寸上加倍，意图摊平--有时你能够成功的摆脱亏损，但更多的时候你会灰头土脸；
　　在这个阶段，你根本没意识到自己是一个不称职的交易者；这个阶段一般会持续1-2周，你会很快转到第二个阶段；

　　阶段二：意识到自己是一个不合格的交易者；

　　在这个阶段，你认识到要想成功，自己必须付出更大的努力；
　　你认识到，自己还不具备成为一个稳定获利者所具有的技术和素质；
　　你试图购买系统，阅读各种书籍，浏览各种网站(从俄罗斯到乌克兰)，试图寻找圣杯；
　　在这个阶段，你是个系统迷，你日复一日的尝试不同的方法，但却不能坚持只遵循一种方法，来真正检验它是否可行；每次你碰到了一个新指标，你都会认为它和以前的指标大不相同；
　　你利用MetaTrader尝试不同的自动交易系统，你尝试过移动平均，费波纳奇线，支撑和阻力，Pivots，Fractals，背离，DMI，ADX，以及数以百计的其他指标，期望能很快找到那个神奇的系统；
　　你试图抓到顶和底，试图用你的指标找到精确的趋势翻转点；你总能抱紧你的亏损交易，甚至试图摊平，因为你相信你是对的；
　　你进入聊天室或论坛，看到其它交易者从市场上挣到钱，心里无数次的问自己，为什么那些比自己愚蠢的人都能从市场挣到钱，而自己不能(事后回忆，你会觉得自己挺愚蠢的) ；於是你认为那些声称自己挣钱的人都在撒谎，他们不可能挣那么多，因为你认为自己对市场研究了那么多尚且不能，他们怎么可能呢?
　　你这个时候就象处於青春期的少年，非常固执，根本听不进那些挣钱老手们的建议，你认为自己是最好的，你使用极高的杠杆，过度交易，虽然别人认为你疯了，你一点儿不这样认为，因为你觉得你比别人都要高明；
　　你开始考虑跟别人的喊单，但不成功；你转尔开始求助于付费服务，结果同样不适合你；
　　这个阶段可以持续很多年，作者本人持续了18个月；
　　最后你开始走出这个阶段，你可能花费了远远超过你以前想象的时间和金钱，暴仓2-3次，而那些最终没有放弃的往往暴仓3-4次；

　　阶段三：我找到了

　　在阶段二的末期，你认识到，不是系统本身造就了不同交易者的差异；
　　你认识到，如果思路和资金管理正确，即便只使用简单的移动平均也能挣到钱；
　　你开始尝试读一些关于交易理念和心理的书籍，并试图鉴别这些书中所描述的性格特征；
　　在这个时候，你迎来了(我找到了) 的时刻；
　　这个时刻让你的大脑有了新的思路；
　　你突然间认识到，你不能，别人同样不能精确的预测市场的价格，哪怕是10秒之后的价格，更不用说20分钟以后的价格了；
　　你开始只专注于某一个系统，并且重塑自己的交易方式；你开始从中得到快乐，并能够控制自己的风险；
　　你开始进入每一个交易，只要你的策略显示它具有更大的胜算；
　　当交易向不利于你的方向发展时，你不再感到生气，因为你知道你不可能预测价格，这不是你自己的错；一旦你发现交易不利于自己时，你能够退出交易；你知道下一个交易会有更高的成功率，因为你相信自己的简单交易系统；
　　你很快能认识到交易游戏就是一件事情--即能够采取一贯的策略和纪律来对待每一个交易；
　　你学会了合适的资金管理，使用合适的杠杆比例，能够控制帐户风险等等；
　　这个时候你想起了一年前别人给你的建议，不禁会心一笑；那个时候你还不能接受，但现在可以了；
　　(我找到了) 的时刻标志是，你真正接受你不能够预测市场的事实；

　　阶段四：意识到自己是个合格的交易者

　　你接受系统信号发出的每一个交易；
　　你能够象对待盈利一样来对待亏损；
　　你能够截断亏损，让利润奔跑，因为你知道你的系统赢的比亏的多；
　　现在你处於打平的阶段，这一周挣100点，下一周又亏损100点；虽然不盈利，但保证不亏损钱；
　　你开始能够喊出好单，并逐渐赢得别人的尊重；
　　你仍旧努力改进你的交易，慢慢的，你的盈利开始多于亏损；
　　在某一天你先盈利20点，然后亏损35点，但对此你毫无感觉，你知道它会再回来的；
　　最后你开始能够每周盈利；

　　阶段五：无意识的合格交易者

　　现在一切就绪--如同你每天无意识驾车一样，你每天的交易也处於无意识的状态；
　　你现在处於自动驾驶的状态，每日100点对你来说如同家常便饭；
　　这是交易的理想之国，你能够完全控制自己的情绪，使帐户保持快速的上升；
　　你现在是聊天室和论坛的明星，大家都听你的；从他们的问题中，你依稀看到了自己两年前的影子；
　　尽管你给出自己的建议，但你知道对他们而言，大部分无用--他们中的一些或慢或快的要走你曾经走过的路，毫无疑问的是，更多的人永远都不能超越第二个阶段；
　　对你来说，交易不再令人感到刺激，甚至有些烦，正如你生活中的工作一样；
　　现在，你可以高昂起你的头，大声地说：我是一个外汇交易者！

心理错觉·情绪·机械交易原则

　　横放与竖放的两根等长线段，人们通常会认为竖放着的那一根更长，这便是视差。与眼睛会产生视差类似，人的心理也会存在错觉。例如，在一个盒中放入100个依次编号的小球，你若随机抽到的小球是100号或其它在你看来是特殊的数字，你便会觉得有点“巧”。而事实上，你抽取到任一编号小球的“巧”的程度完全等同，即概率均为1/100。而在这种错觉产生之时，情绪又会起到推波助澜的作用，错觉就会进一步放大。比如在这个例子中，若抽到的小球编号为13，就可能引发你有关“吉凶”的想象，加深已有的错觉。

　　在变幻莫测的外汇市场上，你的判断也很可能受制于心理错觉，而风险又使你心存着某种程度的恐惧或其它一些情绪。情绪的冲突则将直接造成你心理的负担，转而加大心理错觉的发生概率。具体来说，你可能在一个价格变动剧烈的市场中，在一个自认为较佳的价位上，建立了一笔头寸。而伴随着价格的上蹿下跳，希望与恐惧交替着向你袭来，思维开始出现混乱。此时，你很可能会凭“感觉”或“直觉”行事，而结果却通常并不理想，要么在走势向不利于自己方向发展时，因希望或固执地认为价格“应该”如何，而一直错下去；要么出于对市场的恐惧，稍有盈利立即出场而错失了大段行情。也许，以上的例子有些极端，但从长远来看，除时间上存在的差异外，失败都是必然的，且此类失败的根源都是所谓的“直觉”。

　　市场是客观的，价格走势不以个人的意愿而发生改变，而“直觉”却通常是由心理错觉与情绪共同主宰。面对由多方合力发生作用而共同形成的市场价格，交易者的任何依据局部信息而做出的预测都显得微不足道，更何况是在短时间内满怀个人愿望的情况下凭“直觉”所做出的决策呢?当然，在长期的交易中，相关的知识及足够的经验已经进入投资者的潜意识，也有可能形成可信度较高的“直觉”。但是，在风险巨大的外汇市场上，又有几人能付得起高昂的学费，直至获得可贵的“有效直觉”呢？而且通常这类“有效直觉”对交易者的性格要求很高，即使有条件练习也并非人人可得。再者，它也只能作为行情突变时的一种指引，而决非制定长期交易策略的决策依据。

　　既然心理错觉与情绪是人与生俱来的天性，而这些因素又对外汇交易存在着极大的负面影响，那么如何削弱其影响呢?笔者认为，解决这一问题的方法是使用机械交易原则，原因如下：

　　首先，机械交易原则能在剔除众多情绪干扰的同时，舒缓交易者的心理压力。交易者在操作时只需依照既定的机械交易原则就可以了，这样的交易过程自然没有情绪的干扰，也不会产生较大的心理压力。

　　其次，它有助于控制风险，实现资金管理。凭借带有情绪的猜想或所谓的“直觉”去交易，结果只能是承担了更大的风险。而依照机械交易原则去交易，却只需承担有限的风险（设置并执行止损位）。显然，两者之间有着本质的区别。

　　再次，它保证了使用方法的一贯性。仅抛一次硬币很难说正面是向上还是向下，但连续抛十亿次，正面向上的次数便不难确定了。与此类似，只有连续的使用同种方法，胜算率才能得以体现；而失算部分则可以通过执行止损指令加以弥补，从而实现总体利润的最大化。

　　综上所述，交易者应该在尽量全面地了解某个币种交易历史的基础上，制定出符合该品种特性的机械交易原则，并在模拟试用、评估及修正之后再入市操作。也许有人会认为这一过程过于复杂，但笔者仍坚持认为，磨刀不误砍柴工，从长远的生存与发展角度考虑，这一过程必不可少。

什么是M1乘数？

　　为了应对次贷，美联储和财政部两大巨头向市场注入了大量的流动性，代表银行间借贷意愿的TED息差指标也终于因此从高峰时4.5厘回落至1.5厘以下的正常区间，去年12月9日的最新报价为1.19厘。

　　当然，TED息差指标回落代表的只是银行间借贷的意愿有所复苏，并不意味着银行通过信贷创造货币的功能已经有所好转，M1乘数数据显示相关情况反而有所恶化。

　　所谓M1乘数，即M1货币总量除以基础货币后得到的比值，此数值代表每增加1单位的基础货币，银行可以通过多次借贷创造出多少的M1货币。本世纪以来，此乘数长期维持在1.5倍至1.8倍之间，但是伴随次贷救市政策加剧，此乘数却出现重挫，2008年12月17日的数据首度跌破1倍报收0.954倍，而此后12月31日最新数据则进一步下滑，仅为0.945倍。

　　究其原因，虽然美联储和财政部向银行体系注入了庞大的资金，但是保守的银行却宁愿将这部分资金以超额准备金的形式存放在美联储，甚至将原有的自有资金亦存入美联储，从而导致统计口径主要为流通中货币和美联储准备金储备的基础货币数量猛增，虽然同期M1同样因为注资而大幅上升，但其增速远比不上基础货币的增长速度，由此自然导致M1货币乘数大跌。

　　美国经济要想真正复苏，还是必须依赖宽松的货币政策。而真正宽松的货币环境，则必须依赖银行体系的放贷，必须依靠将庞大的存款准备金从美联储的账户中赶出去才行——这对前不久刚刚开始向准备金账户支付利息以吸引银行的美联储官员而言，无疑是一个重大逆转，挑战不小。

北京时间今晚将公布美国3月份PPI

衡量生产者卖出商品和服务的价格变化，以及跟踪物价在生产过程中的变化。由于生产者通常会把能源成本转嫁至消费者（即抬高零售价格），生产者物价指数（PPI）被用作通胀的早期指标。该报告同时揭示原材料价格上涨是怎样影响最终产品的。生产者物价的计算通常会涵盖原材料、半成品和制成品3个方面的价格，其中制成品的价格对于对于市场的影响最大，因为它最直接的连接零售市场。核心生产者物价指数是指剔除了食品和能源两种商品因素後的生产者物价指数，这两项在美国商品中占有很大比重，而且容易产生季节性波动，容易对生产者物价指数造成扭曲，核心生产者物价指数更能如实反映通胀趋势。

北京时间今晚8点半将公布美国3月份生产者物价指数（PPI）月率,前值为0.1%,预计0.0%,同时还将公布:
美国3月生产者物价指数年率,前值为-1.3%
美国3月核心生产者物价指数年率,前值为4.0%
美国3月核心生产者物价指数月率,前值为0.2%
美国3月零售销售月率,前值为-0.1%
美国3月核心零售销售月率,前值为0.7%

请做技术分析的朋友注意避开基本面的公布时段.

2009年4月10号外汇市场财经日历

(以下时间均为北京时间)

09-04-10 00:15 美元 美联储理事斯特恩发表讲话
09-04-10 01:00 美元 美联储理事Hoenig就美国经济发表讲话
09-04-10 01:00 欧元 欧央行委员Provopoulos以及欧菲尼德斯发表讲话
09-04-10 07:50 日元 日本央行公布3月货币政策委员会会议纪要

世界各国假期

耶稣受难日 美国、加拿大、英国、德国、意大利、瑞士、法国、新西兰、澳大利亚、新加坡、中国香港市场休市

主要事件

04-10 07:50 日本3月M2+CD货币供应月率
04-10 07:50 日本3月M2+CD货币供应年率
04-10 07:50 日本3月银行借贷（除信用社）月率
04-10 07:50 日本3月银行借贷（除信用社）年率
04-10 07:50 日本3月广义货币供应月率
04-10 07:50 日本3月广义货币供应年率
04-10 14:45 法国2月工业生产月率
04-10 14:45 法国2月工业生产年率
04-10 14:45 法国3月消费者物价指数（CPI）月率
04-10 14:45 法国3月消费者物价指数年率
04-10 14:45 法国3月消费者物价调和指数月率
04-10 14:45 法国3月消费者物价调和指数年率
04-10 14:50 法国2月制造业生产月率
04-10 14:50 法国2月制造业生产年率

五大央行宣布新货币互换协议 欧系货币震荡下挫

　　美联储等五大央行宣布新的货币互换协议
　　美联储周一公告称，美国联邦公开市场委员已批准与西方四家主要央行达成新的货币互换协议，协议总额近3000亿美元。这四家央行分别为英国央行，欧洲央行，瑞士央行和日本央行，它们分别可以向美国提供300亿英镑，800亿欧元，400亿瑞郎和10万亿日元的流动性，这样美联储能在需要时获得英镑，欧元，瑞士法郎和日元外汇，货币互换协议将使美联储能够向国内金融机构提供外汇流动资金，以保证充足的货币流动性。 此次西方五国央行新的货币互换协议也表明各国央行正继续联手合作，采取共同措施以稳定金融体系。周一亚洲股市全盘上扬，但欧洲股市收盘普遍下跌，美股受公司财报影响开盘下跌，虽在尾盘持续反弹但仍未能扭转跌势。欧元，英镑以及商品货币在北美时段均呈现反弹。（Neal）
　　美国时段重大数据和事件：加拿大2月营建许可月率-15.9%，22:00加拿大3月Ivey采购经理人指数43.2，美联储等五大央行宣布新的货币换行协议，美联储理事Warsh就金融市场问题发表讲话。
　　亚洲时段重大数据和事件：日本4月央行公布利率决议，预期维持利率不变。12:30 澳大利亚4月央行公布利率决议，预期减息50点。
　　欧系货币兑美元全线下挫，欧元兑美元自1.3504跌至时段新低1.3360，英镑兑美元由1.4933跌至时段新低1.4760。欧元区周一公布的经济数据普遍疲软，增强了欧洲央行的降息预期，令欧元承压下行。同时，欧美股市全线走低，提高了风险厌恶情绪，则进一步打击了欧系货币。受套息交易平仓打压，澳元兑美元 0.7136跌至时段新低0.7080。受避险需求推动，美元兑瑞郎自1.1284上扬至时段新高1.1405，美元兑加元由1.2322上扬至时段新高 1.2440。受日元避险地位弱化推动，美元兑日元自100.50温和回升至101.10一线。但美股尾盘强劲反弹，改善了风险偏好，令非美货币削减了跌幅，美元则出现冲高回落。本时段，美元指数则由84.11上扬至时段新高84.92。周二英国将公布2月工业产出和制造业产出，欧元区将公布第四季度 GDP终值，预计将会成为欧系货币走势的风向标。

来源：外汇通综合

非农数据基本符合预期，欧系货币联袂走高

　　纽约时段，欧系货币兑美元全线走高，欧元兑美元自1.3365上扬至时段新高1.3493，英镑兑美元突破了1.4800整数关口，创2个月新高1.4844。美国周五公布的3月非农数据基本符合预期，ISM非制造业指数略差于预期，但美股探底反弹。这改善了风险偏好，为非美货币注入了上行动力。市场对全球经济将见底的乐观情绪打压避险货币走低，美元和日元全线承压。受短线卖盘打压，美元兑瑞郎自1.1389下跌至时段新低1.1295。受日元全盘卖盘推动，美元兑日元突破了100.00整数心理关口，创5个月新高100.36。受套息交易需求提振，澳元兑美元自时段低点0.7058回升至0.7170一线。受累于避险资金纷纷撤离，美元兑加元自1.2436跌至时段新低1.2295。本时段，美元指数则由84.75回撤至84.10一线。

焦点、风向标：

　　北京时间下周一07:30澳大利亚3月AIG建筑业表现指数

　　08:30澳大利亚3月TD-MI通胀指数

　　09:30澳大利亚3月ANZ招聘广告总数

　　13:00日本2月领先指标、同步指标

　　16:30欧元区4月Sentix投资者信心指数

　　17:00欧元区2月零售销售

　　17:00欧元区2月生产者物价指数

　　20:30加拿大2月营建许可

　　22:00加拿大3月Ivey采购经理人指数

　　22:00美国3月谘商会就业趋势指数

　　日本央行召开为期两天货币政策会议(至7日)

　　主要货币走势分析：

　　欧元：欧元/美元纽约时段开于1.3426附近，早盘汇价上探1.3473后遇阻回落。随后，受非农数据疲软打压，汇价自该高点下跌至时段新低1.3365。午盘，汇价延续了自1.3365的反弹走势，但升至1.3460遇阻。尾盘，汇价突破了1.3460一线，上扬至时段新高1.3486。之后，汇价则围绕1.3460/80区间持续窄幅整理，并直至收盘。欧元周五开于1.3464，日内高见1.3493，低见1.3365，振幅达128点，最终收于1.3481，较周四收盘价上涨19点，涨幅0.13%。日线图显示，欧元/美元周五下探1.3340和10日均线大幅拉起，K线拉出长下影阳十字星，表明短线下行空间有限。目前汇价正在上攻1.3735和1.3590构成的短期压力线，若突破该位，多头初步目标将指向1.3735。若上破1.3735，汇价则可能朝向1.4720-1.2460跌浪61.8%回撤位1.3855上扬。下行方面，若跌破1.3110，汇价则可能跌向1.2460-1.3735升浪61.8%回撤位1.2950。后市欧元/美元上方阻力见于1.3495和1.3520，下方支撑则位于1.3340和1.3305。

　　日元：美元/日元纽约时段开于99.83附近，早盘汇价上探100.25调头回落。受非农数据影响，汇价自该高点下探至时段新低99.52，之后汇价自该低点持续反弹。午盘，汇价升至100.00关口稍作整理。尾盘，受日元全盘卖盘打压，汇价突破了100.25，创5个月新高100.36。临收盘时，汇价基本围绕100.10/30区间持续窄幅整理，并直至收盘。美元/日元周五开于99.46，日内高见100.36，低见99.34，振幅达102点，最终收于100.26，较周四收盘价上涨75点，涨幅0.75%。日线图显示，美元/日元周五拉出中阳线，突破了100日均线及前期高点99.67，表明汇价自87.12的中期反弹仍在延续。目前多头目标指向110.65-87.12跌浪61.8%回撤位101.65。后市美元/日元上方阻力见于100.35和100.55，下方支撑则位于99.35和99.00。

　　英镑：英镑/美元纽约时段开于1.4775附近，早盘汇价下探1.4744后企稳回升。随后，受风险偏好改善推动，汇价突破了1.4800整数关口，上扬至2个月新高1.4844。午盘，汇价在1.4840上方遇阻回落，但回撤至1.4790企稳回升。尾盘，汇价则围绕1.4790/4840区间持续窄幅整理，并直至收盘。英镑周五开于1.4727，日内高见1.4844，低见1.4648，振幅达196点，最终收于1.4827，较周四收盘价上涨105点，涨幅0.71%。日线图显示，英镑/美元周五延续了1.4110以来的反弹走势，K线拉出"四连阳"，自08年8月以来首次突破了100日均线，表明中线趋势好转。若有效突破该均线，多头初步目标将指向前期高点1.4985。后市英镑/美元上方阻力见于1.4915和1.4985，下方支撑则位于1.4650和1.4595。

来源：FX168

基本面解读——如何读懂这些数据(转)

基本面解读——日本短观报告

　　日本短观报告，日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。

　　 根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相当的联动性。

基本面解读——美联储系统注解

　　美联储(The Fed)是根据1913年美国国会的一项法案设立的。在美联储成立之前，美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担。

　　 美联储共由12家区域性的联邦储备银行构成，每一家区域性银行都有自己的董事会，并各自推举一名代表出任美联储联邦顾问委员会成员，每年在华盛顿进行四次集中会议；而联邦公开市场委员会则由区域性银行控制；货币政策委员会在联储主席的带领下进行货币政策决策工作。

　　 每月，美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议，对各联储银行收集来的消息和其他相关经济信息进行分析，并对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。

　　 由于美国经济在世界上的主导地位，美联储对国内和国际经济的看法和政策都显得非常重要，对外汇市场常常有较大的影响。

基本面解读——消费者信贷余额

　　消费者信贷余额(Consumer Credit)，包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。

　　 在西方国家，贷款消费是一种很普遍的现象，在购买大宗商品，比如房屋、汽车，或是购买大宗服务，比如接受大学教育等情况下，向银行申请贷款的民众数量会相当多，从而形成消费者信贷余额。

　　 外汇市场关注的是随季节调整的超前净信贷余额，一般来讲，消费者信贷余额增加表明消费支出和对经济的乐观情绪增加，这种情形通常产生于经济扩张时期，信贷余额下降表明消费支出减少，并可能伴随着对未来经济活动的悲观情绪。

　　 通常来讲，如果消费者信贷余额不出现大幅波动的话，外汇市场对该数据的反应并不强烈。同时，我们不能孤立的解读消费者信贷余额，要结合其他数据综合考察。

基本面解读——汽车销售

　　汽车销售(Auto Sales)是消费者支出的重要组成部分，同时能很好地反映出消费者对经济前景的信心。

　　 通常，汽车销售情况是我们了解一个国家经济循环强弱情况的第一手资料，早于其他个人消费数据的公布。因此，汽车销售为随后公布的零售额和个人消费支出提供了很好的预示作用，汽车销售额占零售额的25%和整个消费总额的8%。另外，汽车销售还可以作为预示经济衰退和复苏的早期信号。

　　 汽车销售额如果上升，一般预示着该国经济的转好和消费者消费意愿的增强，对该国货币利好，同时可能伴随着该国利率的上升，刺激该国货币汇率上扬。

基本面解读——IFO经济景气指数

　　IFO经济景气指数(IFO Business Climate Index)是由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写，1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。

　　 IFO经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。

　　 由于IFO经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。

基本面解读——ISM指数

　　ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。

　　 美国供应管理协会(the Institute for Supply Management，ISM)是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年，其前身是美国采购管理协会，目前拥有会员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。

　　 ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项。

　　 ISM供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。

　　 ISM供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于50以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于50以下水平时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。

基本面解读——采购经理人指数(PMI)

　　采购经理人指数(Purchase Management Index)是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。

　　 采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。

　　 除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。

基本面解读——平均时薪

　　平均小时薪金(Average Hourly Earnings)是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员的工资和薪水水平。

　　 每小时收入数据反映了每小时基础工资率的变化，并反映了加班的奖金增长情况，平均小时薪金可能较早地反映出行业工资和薪水成本变化趋势与雇用成本指数相辅相成，共同为衡量总劳动成本提供参考。

　　 该指标存在着一定的易变性和局限性，但仍然是一个月中关于通货膨胀的头条消息，外汇市场主要关注每月和各年随季节调整的平均每小时和每周工资的变化情况。一般而言，如果预计平均小时薪金能引起利率的上涨，那么每小时工资的迅速上涨对该国货币而言将形成利好刺激，反之亦然。在美国，该指标由联邦储备委员会进行监控。

基本面解读——产能利用率

　　产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。

　　 统计该数据时，涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。

　　 当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般最为重视美国的产能利用数据。

　　 在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。

基本面解读——耐用品订单

　　耐用品订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。

　　 该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。

　　 由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。

　　 在美国，一般在每月下旬公布前一个月数据。(来源：中金在线)

汇价与均线——葛兰碧8大法则

１、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。
２、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。
３、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号
４、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。
5、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。
6、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。
7、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。
8、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号。

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波浪理论四十二章经

布林线(Bolinger Bands)的用法和作用

BOLL指标

BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bolinger Bands”，是用该指标的创立人［约翰 布林］的姓来命名的，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。【汉宇汇金评论】【因为bollinger基于均线为研究基础，而均线对短线波动研究会出现滞后、频繁交叉等无意义交易信号，所以一般不能及时有效研盘短线行情。】

BOLL指标的原理

BOLL指标是美国股市分析家约翰 布林根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。一般而言，股价的运动总是围绕某一价值中枢（如均线、成本线等）在一定的范围内变动，布林线指标指标正是在上述条件的基础上，引进了“股价信道”的概念，其认为股价信道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，而且股价信道又具有变异性，它会随着股价的变化而自动调整。正是由于它具有灵活性、直观性和趋势性的特点，BOLL指标渐渐成为投资者广为应用的市场上热门指标。【汉宇汇金提示：可以根据指标公式来具体解释所谓的标准差原理和股价信道】

在众多技术分析指标中，BOLL指标属于比较特殊的一类指标。绝大多数技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的，它们本身不依赖趋势分析和形态分析，而BOLL指标却股价的形态和趋势有着密不可分的联系。BOLL指标中的“股价信道”概念正是股价趋势理论的直观表现形式。BOLL是利用“股价信道”来显示股价的各种价位，当股价波动很小，处于盘整时，股价信道就会变窄，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价信道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价信道的下轨时，同样也预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。

投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱，投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱，股票在所谓的高点卖出后，股价却一路上涨。布林线特别运用了爱因斯坦的相对论，认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，是不存在绝对性的，股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低，投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合，心理类指标，类比类指标，市场间的关联数据等。【汉宇汇金评论】【文中并没有指出交易陷阱和bollinger或价格的相对波动之间的关系。汉宇汇金认为：之所以会出现交易陷阱主要有3个原因：1.交易者没有制定交易计划，仅依靠指标参与市场，在没有交易策略的混乱交易中并没有关注主体趋势和交易胜率而落入“交易陷阱”；2.交易者没有研究主体趋势或中长期趋势，频繁参与方向与主要趋势相反的次级趋势中的交易机会。并且经常将次级趋势错误判断成反转和新的反向主要趋势；3.交易者一般都进行“风险型交易”，就是说没有经过价格和技术上的验证，就参与行情。这种风险极高的行为在没有交易策略和认清市场状态和趋势的前提下，频繁交易，当然就会落入“交易陷阱”！而bollinger指标，只能帮助交易者研盘趋势和市场状态，是否能够帮助交易者避开“交易陷阱”，则还需要在交易策略和其他分析方法的综合应用上体现出来。】

总之，BOLL指标中的股价信道对预测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段。

BOLL指标的计算方法

在所有的指标计算中，BOLL指标的计算方法是最复杂的之一，其中引进了统计学中的标准差概念，涉及到中轨线（MB）、上轨线（UP）和下轨线（DN）的计算。另外，和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，BOLL指标也包括日BOLL指标、周BOLL指标、月BOLL指标年BOLL指标以及分钟BOLL指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日BOLL指标和周BOLL指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。

以日BOLL指标计算为例，其计算方法如下：

1.日BOLL指标的计算公式

中轨线=N日的移动平均线【汉宇汇金提示：基本所有的交易系统和交易软件里关于移动平均线的算法，都采用简单移动算术平均线的算法。交易高手可以自定义移动平均线的计算方法，略。】
上轨线=中轨线＋两倍的标准差
下轨线=中轨线－两倍的标准差

2.日BOLL指标的计算过程

（1）计算MA
MA=N日内的收盘价之和÷N

（2）计算标准差MD
MD=平方根N日的（C－MA）的两次方之和除以N

（3）计算MB、UP、DN线
【中轨】MB=（N－1）日的MA
【上轨】UP=MB＋2×MD
【下轨】DN=MB－2×MD

在股市分析软件中，BOLL指标一共由四条线组成，即上轨线UP 、中轨线MB、下轨线DN和价格线。【汉宇汇金注释：价格线是用折线来表示的一种价格波浪线，不同价格表示方法还有K线、柱状图、OX图等】其中上轨线UP是UP数值的连线，用黄色线表示；中轨线MB是MB数值的连线，用白色线表示；下轨线DN是DN数值的连线，用紫色线表示；价格线是以美国线表示，颜色为浅蓝色。和其他技术指标一样，在实战中，投资者不需要进行BOLL指标的计算，主要是了解BOLL的计算方法和过程，以便更加深入地掌握BOLL指标的实质，为运用指标打下基础。

BOLL指标中的上、中、下轨线的意义

1.BOLL指标中的上、中、下轨线所形成的股价信道的移动范围是不确定的，信道的上下限随着股价的上下波动而变化。在正常情况下，股价应始终处于股价信道内运行。如果股价脱离股价信道运行，则意味着行情处于极端的状态下。

2.在BOLL指标中，股价信道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线、中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用。

3.一般而言，当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。

BOLL指标中的上、中、下轨线之间的关系

1.当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显，股价短期内将继续上涨，投资者应坚决持股待涨或逢低买入。

2.当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显，股价短期内将继续下跌，投资者应坚决持币观望或逢高买出。

3.当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时，表明股价处于整理态势之中。如果股价是处于长期上升趋势时，则表明股价是上涨途中的强势整理，投资者可以持股观望或逢低短线买入；如果股价是处于长期下跌趋势时，则表明股价是下跌途中的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主。【汉宇汇金解释】【当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时：
UP1 > UP2 MB1 < MB2;
则:MB1 + 2MD2 > MB2 + 2MD2 = MB1 - MB2 > 2(MD2 - MD1);
因为MB1 < MB2, 则:MB1 - MB2 < 0,
所以: MD2-MD1 < 0, 即MD2 < MD1
由上面公式推导可以知道，在均线上升的同时，而校准差减小了，就是价格平均波动幅度减小了，而均线是上升状态，可以判定，一定是价格在高于均线上方向均线回归了，就是短线出现了回调。但是由于均线的滞后性，往往当bollinger出现此形态的时候，当时的价格还是上涨的。所以这个形态，只说明短期过去的几天价格收盘价收盘离均线越来越近，没有前期上涨趋势中价格大幅上涨远离均线的程度大，上涨的动能降低了，买方疲弱，已经出现了调整，但并不能于是后期行情是走弱还是反转。】

4.布林线的上轨线向上运行，而中轨线和下轨线同时向下运行的可能性非常小，这里就不作研判。

5.当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时，则要看股价目前的走势处于什么样的情况下来判断。

美国线（或K线，下同）和布林线上、中、下轨之间的关系

1.当美国线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，预示着股价的强势特征开始出现，股价将上涨，投资者应以中长线买入股票为主。

2.当美国线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，预示着股价的强势特征已经确立，股价将可能短线大涨，投资者应以持股待涨或短线买入为主。

3.当美国线向上突破布林线上轨以后，其运动方向继续向上时，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也同时向上，则预示着股市的强势特征依旧，股价短期内还将上涨，投资者应坚决持股待涨，直到美国线的运动方向开始有掉头向下的迹象时才密切注意行情是否转势。

4.当美国线在布林线上方向上运动了一段时间后，如果美国线的运动方向开始掉头向下，投资者应格外小心，一旦美国线掉头向下并突破布林线上轨时，预示着股价短期的强势行情可能结束，股价短期内将大跌，投资者应及时短线买出股票、离场观望。特别是对于那些短线涨幅很大的股票。

5.当美国线从布林线的上方、向下突破布林线上轨后，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也开始同时向下，预示着股价的短期强势行情即将结束，股价的短期走势不容乐观，投资者应以逢高减磅为主。

6.当美国线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，预示着股价前期的强势行情已经结束，股价的中期下跌趋势已经形成，投资者应中线及时卖出股票。如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。

7.当美国线向下跌破布林线的下轨并继续向下时，预示着股价处于极度弱势行情，投资者应坚决以持币观望为主，尽量不买入股票。

8.当美国线在布林线下轨运行了一段时间后，如果美国线的运动方向有掉头向上的迹象时，表明股价短期内将止跌企稳，投资者可以少量逢低建仓。

9.当美国线从布林线下轨下方、向上突破布林线下轨时，预示着股价的短期行情可能回暖，投资者可以及时适量买进股票，作短线反弹行情。

10.当美国线一直处于中轨线上方，并和中轨线一起向上运动时，表明股价处于强势上涨过程中，只要美国线不跌破中轨线，投资者坚决一路持股。

11.当美国线一直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时，表明股价处于弱势下跌过程中，只要美国线不向上反转突破中轨线，稳健的投资者都可一路观望。

BOLL指标的特殊分析方法

布林线“喇叭口”的研判

布林线“喇叭口”的研判是BOLL指标所独有的研判手段。所谓布林线“喇叭口”是指在股价运行的过程中，布林线的上轨线和下轨线分别从两个相反的方向与中轨线大幅扩张或靠拢而形成的类似于喇叭口的特殊形状。根据布林线上轨线和下轨线运行方向和所处的位置的不同，我们又可以将“喇叭口”分为开口型喇叭口、收口型喇叭口和紧口型喇叭口等三种类型。开口型喇叭口形态常出现在股票短期内暴涨行情的初期，收口型喇叭口形态常出现在股票暴跌行情的初期，紧口型喇叭口形态则常出现在股价大幅下跌的末期。

1.开口型喇叭口

当股价经过长时间的底部整理后，布林线的上轨线和下轨线逐渐收缩，上下轨线之间的距离越来小，随着成交量的逐渐放大，股价突然出现向上急速飙升的行情，此时布林线上轨线也同时急速向上扬升，而下轨线却加速向下运动，这样布林线上下轨之间的形状就形成了一个类似于大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为开口型喇叭口。

开口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向上突破的形态。它是形成于股价经过长时间的低位横盘筑底后，面临着向上变盘时所出现的一种走势。布林线的上、下轨线出现方向截然相反而力度却很大的走势，预示着多头力量逐渐强大而空头力量逐步衰竭，股价将处于短期大幅拉升行情之中。开口型喇叭口形态的形成必须具备两个条件。其一，是股价要经过长时间的中低位横盘整理，整理时间越长、上下轨之间的距离越小则未来涨升的幅度越大；其二，是布林线开始开口时要有明显的大的成交量出现。

开口喇叭口形态的确立是以美国线（或K线）向上突破上轨线、股价带量向上突破中长期均线为准。对于开口喇叭口形态的出现，投资者如能及时短线买进定会获利丰厚。

2.收口型喇叭口

当股价经过短时间的大幅拉升后，布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张，上下轨线之间的距离越来越大，随着成交量的逐步减少，股价在高位出现了急速下跌的行情，此时布林线的上轨线开始急速掉头向下，而下轨线还在加速上升，这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。

收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态。它是形成于股价经过短时期的大幅拉升后，面临着向下变盘时所出现的一种走势。布林线的上下轨线出现方向截然相反而力度很大的走势，预示着空头力量逐渐强大而多头力量开始衰竭，股价将处于短期大幅下跌的行情之中。

收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求，但它也必须具备一个条件，即股价经过前期大幅的短线拉升，拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则未来下跌幅度越大。

收口型喇叭口形态的确立是以股价的上轨线开始掉头向下、股价向下跌破短期均线为准。对于收口型喇叭口形态的出现，投资者如能及时卖出则能保住收益、减少较大的下跌损失。

3.紧口型喇叭口

当股价经过长时间的下跌后，布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢，上下轨之间的距离越来越小，随着成交量的越来越小，股价在低位的反复振荡，此时布林线的上轨还在向下运动，而下轨线却在缓慢上升。这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的小喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为紧口型喇叭口。

紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整筑底的形态。它是形成于股价经过长期大幅下跌后。面临着长期调整的一种走势。布林线的上下轨线的逐步小幅靠拢，预示着多空双方的力量逐步处于平衡，股价将处于长期横盘整理的行情中。

紧口型喇叭口形态的形成条件和确认标准比较宽松，只要股价经过较长时间的大幅下跌后，成交极度萎缩，上下轨之间的距离越来越小的时候就可认定紧口型喇叭初步形成。当紧口型喇叭口出现后，投资者既可以观望等待，也可以少量建仓。

中轨的买卖标志

1.当美国线（或K线）向上突破布林线中轨时，如果股价也放量突破股价中期均线，则意味着股价中短期向上扬升趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期买入标志。

2.当美国线（或K线）向上突破布林线中轨后，如果股价依托布林线中轨向上攀升时，则意味着股价的中短期向上趋势已经相成，这是布林线指标揭示的逢低买入或持股标志。

3.当美国线（或K线）向下跌破布林线中轨时，如果股价也先后跌破中短期均线，则意味着股价的中短期向下阴跌趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期卖出标志。

4.当美国线（或K线）向上突破布林线中轨后，如果股价被布林线中轨压制下行时，则意味着股价的中短期下降趋势已经相成，这是布林线指标揭示的持币观望标志。

BOLL指标与KDJ指标的配合使用

KDJ指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准,同时,由于价格日K 线指标体系中的布林线指标,往往反映的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动,还是中期波动具有一定作用,尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底）, 还是进入了中期上涨（下跌）,具有比较好的研判效果。

我们知道,布林线中的上轨有压力作用,中轨和下轨有支撑（压力）作用, 因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时,可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操作。当然,如果KDJ指标也走到了低位,那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果, 而采取更为积极的操作策略。但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨时,即使受到支撑而出现回稳,KDJ指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ 指标走上80高位时,采取卖出行动就较为稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄,此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还是从考虑持有的机会成本来看,都不宜继续持有。【汉宇汇金提示：注意使用趋势类和震荡类指标的配合使用，和相互验证】

布林线指标的神奇作用

布林线指标（Boll）是通过计算股价的“标准差”，再求股价的“信赖区间”。该指标在图形上画出三条线，其中上下两条线可以分别看成是股价的压力线和支撑线，而在两条线之间还有一条股价平均线，布林线指标的参数最好设为20。一般来说，股价会运行在压力线和支撑线所形成的通道中。

布林线指标的一般用法在许多书上都有讲述，这里就不多讲了。我主要想讲一讲布林线指标对行情的预告作用，虽然，像KDJ、MACD等指标可以通过低位向上交叉来作为买入讯号或通过高位向下交叉来作为卖出讯号，但这些指标都有一个缺点，就是在股价盘整的时候会失去作用或产生骗线，给投资者带来损失。通常在股价盘整的过程中，投资者最想知道的一定是股价要盘整到什么时候才会产生行情。因为如果太早买入股票，而股票却又迟迟不涨，资金的利用率就会降低，而且投资者还要承担股价下跌的风险。


而布林线指标则恰恰可以在这时发挥其神奇的作用，对盘整的结束给予正确的提示，使投资者避免太早买入股票。

其实利用布林线指标选股主要是观察布林线指标开口的大小，对那些开口逐渐变小的股票就要多加留意了。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。那么到底开口多小才算小，这里可引入极限宽指标（WIDTH），即表示布林线指标开口大小的指标。有的软件没有这个指标，可以通过以下方法计算：WIDTH＝（布林上限值－布林下限值）／布林股价平均值。一般来说极限宽指标小于10的股票随时有可能发生突破。但是，极限宽指标值的临界点会随个股不同而改变，所以最好观察该股一年来的极限宽指标走势以确定极限宽指标值的临界点。

在选定布林线指标开口较小的股票后，先不要急于买进，因为布林线指标只告诉我们这些股票随时会突破，但却没有告诉我们股价突破的方向，如果符合以下几个条件的股票向上突破的可能性较大：

一，上市公司的基本面要好，这样主力在拉抬时，才能吸引大量的跟风盘。
二，在K线图上，股价最好站在250日、120日、60日、30日和10日均线上。
三，要看当前股价所处的位置，最好选择股价在相对底部的股票，对那些在高位横盘或上升和下降途中横盘的股票要加倍小心。
四，指标W％R（10）和W％R（30）的值都大于50；指标DMI（14）指标中＋DI大于－DI，ADX和ADXR均向上走。本人觉得最佳的买入时机是在股价放量向上突破，布林线指标开口扩大后。

布林线指标本身没有提供明确的卖出讯号，但本人经过观察，可以利用股价跌破布林线股价平均线作为卖出讯号。

【补充】: 布林线运用原则：

布林线利用波带可以显示其安全的高低价位。

当变易性变小，而波带变窄时，激烈的价格波动有可能随时产生。

高低点穿越波带边线时，立刻又回到波带内，会有回档产生。

波带开始移动后，以此方式进入另一波带，这对于找出目标值有相当帮助。

［经典买点］MACD指标的八种形态图形

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欧系货币温和回升，市场聚焦美国非农数据

纽约时段，欧系货币兑美元温和反弹，欧元兑美元自1.2480反弹至1.2580，英镑兑美元由1.4040回升至1.4160。英国央行和欧洲央行周四均如期降息50基点，分别至1.0%和0.50%。欧洲央行行长特里谢在新闻发布会上表示，不排除进一步降息的可能。央行委员韦伯则称，目前欧元区不存在通缩风险，支持了欧元反弹。风险厌恶情绪继续引领汇市走向，市场对通用汽车和美国非农数据的担忧，引发美股全线重挫，主要股指跌幅均达4.0%左右。这提高了避险情绪，令高息货币承压回落。美元兑日元自99.35跌至时段新低97.72，澳元兑美元由0.6445跌至0.6355。受短线获利盘打压，美元兑瑞郎自1.1807跌至时段新低1.1672。本时段，美元指数则由89.49跌至88.82的低点。美国劳工部将于周五公布美国2月非农就业人数，预期为减少64.8万人。


　　焦点、风向标：

　　北京时间周五06:30澳大利亚2月AIG建筑业表现指数

　　15:00德国1月生产者物价指数

　　16:15瑞士2月消费者物价指数

　　17:30英国2月季调后核心生产者输出物价指数

　　21:30美国2月非农就业人口变动、失业率

　　23:30美国上周ECRI领先指标

　　走势分析：

　　欧元：欧元/美元纽约时段开于1.2559附近，欧洲央行宣布利率决定后，汇价跌破了1.2500整数支撑，下探至时段新低1.2480。随后，受亚洲央行买盘支持，汇价自该低点温和反弹。午盘，汇价升至1.2580遇阻回落，之后回撤至1.2520一线企稳。尾盘，汇价则介于1.2530/80区间持续窄幅整理，并直至收盘。欧元周四开于1.2656，日内高见1.2663，低见1.2480，振幅达183点，最终收于1.2545，较周三收盘价下跌 115点，跌幅0.91%。日线图显示，欧元/美元周四在10日均线下方遇阻回落，表明短线上行动能不足。但汇价下探近期趋势低点1.2460企稳回升，缓解了短线跌势。下行方面，若跌破1.2460，将确认自1.4719以来的中期调整恢复，空头目标将指向前期趋势低点1.2330。上行方面，若突破 1.2675，汇价则可能朝向1.2750反弹。后市欧元/美元上方阻力见于1.2580和1.2680，下方支撑则位于1.2460和1.2425。

来源:外汇通

关注今晚欧洲央行降息决议

今晚有欧洲两大央行的利率决议，市场普遍预期将降息50个点，如果符合预期，欧元与英镑可能还会有反弹的空间。明天晚上美国将公布2月份非农就业数据，对汇市的影响可能更大一些。
英国央行将于今晚北京时间20点公布3月利率决议,欧元区将于今晚北京时间20点45分公布决议,之后会举行新闻发布会.今晚走势将会收到基本面的影响,因此技术分析的朋友尽量避开这个时段.

全国政协会议今日开幕 党和国家领导人将出席

核心提示：全国政协第十一届全国委员会第二次会议定于今日下午3时在人民大会堂开幕，“两会”正式拉开序幕。党和国家领导人将出席开幕和闭幕会，并且参加小组讨论，与委员共商国是。

中新网3月3日电 全国政协第十一届全国委员会第二次会议定于今日下午3时在人民大会堂开幕。中国政治生活中一年一度的大事——“两会”正式拉开序幕。

据大会发言人赵启正介绍，全国政协十一届二次会议会期9天，将于3月12日上午闭幕。此次大会主要议程是：听取和审议全国政协主席贾庆林所作的全国政协常委会工作报告；听取和审议全国政协副主席张榕明所作的全国政协提案工作情况报告；列席十一届全国人大二次会议，听取并讨论政府工作报告、最高人民法院工作报告和最高人民检察院工作报告；审议和通过全国政协十一届二次会议政治决议；大会闭幕时贾庆林主席将发表讲话。

大会期间，将组织三场大会发言，主题分别是经济建设、社会建设和文化建设、政治建设和统战政协工作，估计有40多位委员应邀发言。

党和国家领导人将出席开幕和闭幕会，并且参加小组讨论，与委员共商国是。中共中央和国务院有关领导同志及部门负责人将听取大会发言，参加小组讨论，听取意见和建议。最高人民法院、最高人民检察院负责人也将听取委员们对两高报告的意见。

大会期间将举行两场记者会，主题分别是：为促进经济平稳较快的发展建言献策和政协委员谈上海世博会，届时将邀请部分政协委员出席并回答记者的提问。

据介绍，此次会议在新闻采访方面，将延续以往的做法，全体会议、小组讨论会和界别组讨论会将向记者开放。开放的小组讨论结束后，会留出一段时间让委员们接受记者的采访。具体安排由新闻中心通过全国政协办公厅网站和中国政协新闻网提前公布。部分提案也将在网上公布。新闻中心将及时受理记者的其他采访申请，为采访提供便利。除此之外，新闻中心还将根据记者们的要求，组织部分委员在梅地亚两会新闻中心或委员驻地接受集体采访。

亮点：

金融危机下经济问题最热

赵启正说，今年的世界金融危机格外引人关注，委员们的提案主要集中在金融危机对中国经济的影响及对策、就业问题、产业振兴、科技创新、社会保障、教育、医疗等多个方面的内容。据赵启正介绍，经济问题是当前政协委员们关心最多、讨论最多的话题。

政协会议有节俭措施

本次“两会”会期短、议程简，被媒体誉为“节俭的两会”。赵启正2日在全国政协十一届二次会议首场新闻发布会上透露，本次政协会议的节约措施主要有：一、伙食费有所降低；二，开会时间减少了半天，同时住的宾馆相对集中一些，避免占道路过多。

政协委员调整座位

此前媒体报道称，此次两会代表委员的座位将首次调整。赵启正2日回应说：“人民大会堂太大了，有些政协委员说我们坐在后面，前面看不见，似乎不够公道，就准备滚动，就是前面转到后面，后面转到前面，就是这样一个操作而已。”

名人缺席引关注

针对“刘翔缺席全国政协会议”的消息，全国政协十一届二次会议负责接待委员的机关组2日证实，刘翔已经向大会请假，不能来参加今年的两会。

对于委员请假问题，赵启正表示，政协委员是可以请假的，但必须提出理由。如果有的政协委员长期请假，很可能影响他今后是否能继续担任委员。“但是有的委员确实有正常理由，我们当然允许。”

“至于某些名人长期缺席政协会议，大家还提了名字，我们也会转告他本人。”赵启正说。

除刘翔外，据媒体报道，全国人大代表、世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫也将缺席“两会”。

外媒对中国两会关注升温

香港《文汇报》2日报道说，随着近年中国国力的快速增长和国际地位的迅速攀升，外媒对即将揭幕的中国“两会”的关注程度亦逐渐升温，特别是在国际金融危机席卷全球的大背景下，这一趋势更为明显，各国媒体早已摩拳擦掌，屏息以待。有望最早复苏的中国下一步将如何应对金融危机，已成为今年“两会”最受外媒关注的热点。

《文汇报》引述两会新闻中心副主任、中国记协书记处书记祝寿臣的介绍说，此次采访两会的外国记者呈现两个特点：一是覆盖面广、代表性强、涵盖世界五大洲；二是西方主流媒体派出记者人数增多，如路透社、法新社、彭博社等派出记者人数都超出了去年的规模。 (本文来源：中国新闻网 )

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利用IPPV8免费网络挂机赚钱(停止推荐)

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ZigZag指标

这个指标可以显示当前货币对当前周期的波浪，在事后配合波浪理论研究时很有用，但是实盘时是很后置的，画出的线会根据当前的最高点和最低点即时调整。
这个指标在实盘中虽然用处不大，但是可以配合其他指标来交易，另外还有一个用途就是当它画出最高点或者最低点时炒短线的用户可以根据情况平仓，适合比较谨慎的交易者。
以下是ZigZag指标的英文描述：

ZigZag
The Zigzag indicator is a series of trend lines connecting significant peaks and foundations at the price plot. Minimum price change parameter determines the percentage for the price to move in order to form a new "Zig" or "Zag" line. This indicator eliminates those changes on the plot we analyze that are less than the given v alue. Therefore, the Zigzag reflects significant changes only.
In most cases, we use Zigzag to facilitate the perception of plots as it shows only the most important changes and turns. You can also reveal Elliot Waves and various figures on the plot with its aid.

It is important to understand that the last section of the indicator may vary depending on the changes of data you analyze. This is one of those indicators, where a change of securities price can provoke a change of the previous value. This ability to correct its values by the following price changes makes Zigzag a perfect tool for analyzing price changes that have already happened. Therefore, you should not try to create a trade system basing on the Zigzag. It is more suitable for analyzing historical data than for making prognoses.

ZigZag指标的MQL4语言源代码下载地址：
http://codebase.mql4.com/265

神奇的移动平均线

移动平均线这个最基本也最简单的指标其实很神奇，有些人喜欢用一大堆的指标，其实最简单的往往最有效，更何况简单的东西都没有把握好的话复杂就更不容易把握了。
移动平均线，顾名思义就是将几天的数据进行平均得出来的指标，那么到底用几天的平均值呢？这其中的学问很大。我最近使用的是MA10，MA26和MA200。为什么看这些呢？

1.MA10
我们知道汇市的交易在一周里是从星期一到星期五共5天，那么我就按照这个规律设定一下，5天均线的话时间太短，因此我就用了它的倍数来设置：MA10，这个用来看很短时间的趋势。
2.MA26
一年有52周，这个MA26是它的一半，这样的设置也是用来看一个中期的趋势。
3.MA200
一年中大概有200个交易日，那么这个就是为了看大趋势的。

有了这三个均线之后我们就可以看到一个短，中，长期的趋势，以便在其中找到一些规律，比如当前的价格穿越某根均线的时候很有可能就是一个很好的入场点，而穿越小的均线它的趋势可能就朝着更大周期的均线靠拢，这样可以控制赢利。当然市场并不是那么简单，有了这些均线也只能是进行一下预测或者参考，具体有什么更大的规律还要经过长时间的研究才可以，而且还要注意避开基本面的影响。

开始构建一套自己的交易系统

经过了前一段时间的惨重损失，我决心要好好构建一套自己的交易系统，这两天一直研究了一下海豚交易系统7.0颇有成果。但是这些系统对于作者自己来说肯定非常熟悉，而对于我们应用者来说其实有时并不适合，每个人的交易习惯不同，对系统的理解也不同，因此构建一套自己的交易系统是非常重要的。
海豚交易系统7.0很多地方都很有道理，作者也是经过多年的经验进行综合来构建的，因此我认为自己也需要先经过一段时间的锻炼，找到盘感，慢慢构建起适合自己的交易系统。

利用“Alexacn网站互刷联盟”挂机赚钱(已收款)

这是我找到的在网上赚钱最简单的方式了，只要你有台能上网的电脑即可，无需安装什么软件用浏览器即可，按照以下步骤就可以开始挂机赚钱了。也许你会觉得这很无聊，而且感觉没那么容易，但这种方式自己并没有损失什么，反正在网上呆着不如挂机赚点小钱，何乐而不为呢。
已收到付款,支付截图:


第一步：
点击这里注册Alexacn网站互刷联盟。

第二步：
登录后点击修改资料设置要刷新的网址，可以是你的博客或者你的个人主页，这步骤也就是说，如果你打算给你的主页或者博客增加浏览量的话，今后可以把你挂机的流量投入到这里，这样不用开着机器，系统就给你刷流量了。

第三步：
开始刷流量，看到“冲浪刷分[流量冲浪 IP冲浪] ”这个了吗，你可以刷流量或者IP，IP更加值钱一些但每天只能刷一定的量，不能24小时，而流量就可以24小时不间断的刷了。无论点击哪个之后点击那个“开始赚取XX积分”的按钮就可以开始刷了，你可以干别的去了，它会自动新开一个网页开始刷。每刷一个站点都会隔几秒钟，然后加一分，跳到下一个网址，这个过程是自动的，你不用理会。但是如果刷IP的话，到一定的量就会一个刷某一个网址，并且提示说今日IP已经刷完了，遇到这样就关了开始刷流量吧。

第四步：
出售你的流量和IP，有了流量或IP点数之后，点击上面的流量交易或者IP交易，可以看到有许多要购买或者要售出流量或IP的交易，找到交易类型为购买的，找一个好的价格出售你的流量或IP，当然你也可以出售，让买主来找你，这样你的账户里赚到钱了。

第五步：
有了钱了，要拿到手里才踏实，当你账户里的钱达到20块的时候就可以申请结算了。首先要在你的资料里面把结算信息填写好，互刷联盟支持工商银行或者支付宝，填写好了点击“申请结算”，好了恭喜你拿到了网络赚钱的第一桶金！

技巧：
是不是觉得刷的流量或者IP点数太少了，没关系只要多发展下线就可以从下线那边得到额外的10%的流量或IP（当然下线是不会损失那10%的，这个是额外的），如果你的下线够多你甚至都不用自己去刷了，所以多多发展下线吧。
最后，如果你觉得这篇文章对你很有用，那么请点击这里马上开始赚钱吧！

海豚交易系统7.0发布交易规则

外汇市场的汇率变化反映的是国与国之间经济实力的对比变化。随着国家之间经济兴衰周期的变化，汇率的变化具有短周期，中周期，长周期循环变化的特征。由于外汇市场的日交易额极大，几乎没有单一机构可以左右整个市场的可能性，使它成为了一个公开、公平、公正的投资市场。以年率来计算，一般每年在10％－15％的波动幅度，波动幅度不是很大。但是以日波动来计算，达到每天0.5％－1％的波动幅度，日内相对波动很大。
针对这样的市场特性，基于外汇保证金的交易模式，我们设计了顺势波动追逐型的交易系统――海豚交易系统。
海豚交易系统问世以来，已经公布的版本受到很多外汇专业投资人的好评
今天公布的海豚交易系统7.0是总结了以前版本的优点同时又添加了我们最新的研究成果，是一个更加直观，更加系统的外汇交易系统。

海豚交易系统的交易核心理念：
顺势交易 右侧下单
通过在趋势判断时段使用均线和MACD趋势型指标确定趋势达到交易时段的顺势交易；
通过在进出场时段KD指标的金叉和死叉顺势下单达到交易时段的右侧下单。

海豚交易系统7.0使用的技术指标和参数：
MACD（5，34，5）
KD（8，5，3）；（8，5，5）
MA（26，52，104，360）
Envelope（26－0.618%；0.309%；0.0955%）
Time（M1－M5－M30；M5－M30－4H；M30－4H－Day）

交易前的准备：
交易帐户开立
海豚交易系统7.0导入及桌面设置
资金入帐，起始资金数额和后备资金数额
资金性质：长期还是短期，风险承担的极限比例
交易杠杆比例：1：10，1：20，1：50，1：100，1：200，1：400，1：500)
锁仓模式：不可锁仓；保证金锁仓；无保证金锁仓；退保证金锁仓
收息模式：无收息，低收息，正常收息;
交易时段选择：出入场时段－主交易时段－趋势判断时段
超短线M1－M5－M30；短线M5－M30－4H；中线M30－4H－Day

计算标准下单量

1．
交易时段选择规则：
根据个人的交易习惯选择你的主交易时段。
判断的原则是你原来擅长的交易时段就是你要选择的主交易时段
主交易时段的上一个时段就是你的趋势判断时段
主交易时段的下一个时段就是你的出入场时段

2.
趋势判断规则：
在趋势判断时段中使用MA26均线和MACD来判断目前你的主交易时段的趋势
价格在MA26以上，MACD Value > Signal >0，趋势为多头市场，做多
价格在MA26以上，MACD Signal > Value >0，趋势为上升回落或者上涨调整，多单平仓，尝试做空
价格在MA26以下，MACD Value < Signal <0，趋势为空头市场，做空
价格在MA26以下，MACD Signal < Value <0，趋势为下跌反弹或者下跌调整，空单平仓，尝试做多

3.
下单量计算规则：
标准下单量＝帐户累计风险极限额÷4÷货币对日平均波动价值
如果10000美金帐户，累计风险极限额5000美金，货币对日平均波动120点，每标准手货币对日平均波动价值为1200美金
标准下单量＝5000÷4÷1200＝1.042，取值1标准手
最大关联持仓量＝标准下单量×2＝2标准手

4.
入场点选择规则：
趋势判断和下单量确认以后，在出入场时段等待KD的顺势金叉或者死叉。顺势下单一个标准下单量。
KD死叉的时候，价格一般是在见顶回落的第三根K线，所以KD死叉下单保证了下跌趋势的右侧下单的交易原则。
KD金叉的时候，价格一般是在见底反弹的第三根K线，所以KD金叉下单保证了上涨趋势的右侧下单的交易原则。
中线4H以下时段的交易者没有加码的机会，4H时段交易者可以顺势加码一次，加码量为一个标准下单量。
一个好的入场点，经常出现在图表中重要的均线或者黄金通道的上下轨道上面。
当KD和均线、黄金通道同时印证的入场点，往往是一个好的入场点。

5．
黄金通道的获利了结规则：
价格总是围绕MA26均线做周期性波动，其波动范围大部分落在黄金通道的内轨道的上下轨之间。
当价格离开MA26均线，顺着趋势到达黄金通道的内轨道时候，是顺势交易的短线单的获利了结点。
当价格离开MA26均线，逆着趋势到达黄金通道的内轨道的时候，结合KD的交叉，可以找到新的右侧交易入场点。
不论何时，当价格快速接近黄金通道的外轨道时，总是顺势交易单的获利了结点。
当出现突发数据的时候，价格会强劲突破黄金通道的内轨道，并且沿着上下轨道继续上涨或者下跌，时间周期上要延续大约13根K线左右才会回到黄金通道的内轨道以内。这种情况下要顺势持仓，等待趋势型技术指标MACD转折后平仓可以获得最大的收益。


2745锁仓止损规则：
如果开仓后价格反向运行达到27点或者运行9根K线后仍然没有盈利的机会，证明这次交易失败，立刻反向锁仓或者止损。
当我们使用M5－M30－4H作为出入场时段－主交易时段－趋势判断时段的时候，我们可以用这个简单的法则来应对可能发生的错误。
因为在M5出入场时段，我们使用KD交叉作为下单依据，它的K线周期一般是13根左右，波动幅度大约20－30点。KD交叉的时候一般已经是第三根，继续运行9根就是45分钟，如果仍然没有盈利，证明开场时的判断是错误的，需要立刻停止这个交易，停止的方法可以是锁仓或者止损。等待下一次交易机会的出现。

7．
不赌数据规则：
在数据前15分钟锁定或者平仓所有敞开的头寸，等到数据公布后，再根据新的趋势判断决定交易策略。
对于海豚交易系统的使用者来说，我们获得短线收益的能力是非常强的，而且机会也是非常多，因此我们就没有必要把我们的盈利构筑在对数据的准确预测上。事实上数据市的结果是最难以预测的。我们应该做的是等到数据公布以后趋势明确呈现出来的时候，我们利用海豚交易系统进行顺势交易获利。
不要把盈利的基础构筑在不可预知的风险之上。

8．
清仓过夜规则：
在你每天晚上结束交易之前，获利平仓所有盈利的短线交易，锁定或者止损所有亏损的短线交易。
尽量做到清仓过夜和清仓过周末，会让你有一个良好的短线交易心态，同时规避了大量的不确定风险。

爆仓！

终于还是爆仓了，昨天的心情一下落到最低点，这回老实了。

总结下问题：
1.仓位太大，总想着回本，太着急。
2.没有及时止损，总觉得还会回来，结果更糟糕。
3.心态不好，一看赔就慌了，不知道该怎么办。

现在账户里的钱很少了，只能用最低的倍率慢慢来了，希望通过这次教训能让自己更清醒一点。

炒汇第二天损失惨重...

昨天晚上的行情比较跌宕，进入的时机有点晚，本来赚了8个点，但没想到迅速上升，一下亏了20多点，赶紧止损跑了，避免损失进一步加重。心情一下就不一样了，有些烦躁。炒汇炒股这种东西心态最重要，亏一些是肯定的，没人能完全不亏损，现在想想这就当交学费了，下次遇到这种情况就能更好的处理，所谓吃一堑长一智，下次不再犯错就好了。
今晚欧洲央行要宣布调整利率，北京时间晚上9点半发布，看来晚上欧元兑美元要下跌，可以看时机再抓一些看看不能把昨天的损失找回来。

炒汇第一单开门红！

原来使用模拟账户随便下单，但用了真实账户之后还真的下不去手，总感觉心在颤。昨天晚上硬着头皮建仓竟然在短短3分钟内赢利了10点，立即平仓了，没想到第一次做单就开门红，真是不错，希望以后也能有这么好的运气。做了一单后发觉其实也没什么，第一次下手做了就是一个开始，以后会慢慢好起来，肯定不会感觉什么了。

账户开通了，开始我的外汇之旅

外汇交易帐户终于在昨天晚上9点多的时候开通了，虽然错过了一些好的交易形势，且只有区区的$500，但总算是迈出了第一步，下面就该好好利用这个帐户进行交易了。
我现在的短期目标是在一个月内将帐户里的钱翻倍，将成本收回，这样的话我就可以安心的实现后面的计划了。

奥巴马再度修补救市计划 就业目标增至400万

核心提示：美国当选总统奥巴马及其经济团队把经济刺激计划中承诺的就业目标从300万调升至400万，意在为国会获批准增添胜算筹码。

　　新华报业网-扬子晚报1月12日报道 美国当选总统奥巴马及其经济团队10日把经济刺激计划中承诺的就业目标从300万调升至400万。美国《政治周报》说,奥巴马一个月内第二次调整经济刺激计划,意在为计划在国会获批准增添胜算筹码。

　　奥巴马经济团队两名顾问当天在网上发表一份针对经济刺激计划的分析报告。报告说:“如果缺乏刺激,美国就业市场可能再损失300万至400万个工作岗位”。美联社报道,这是奥巴马当选后第二次调高经济刺激计划中的就业预期,把这一数字从3个星期前承诺的300万增加到400万。奥巴马说,在新提出的400万就业目标中,九成工作岗位将产生于私营部门,包括基础设施建设、制造业和能源业等。“这类就业机会不仅能让人们在短期内得到工作,还将使我们的经济长期处于世界领先地位”。“其余10%新增岗位将集中在公共服务领域,如教师、警察、消防员和其他为社区提供重要服务的职务。”奥巴马说。 (本文来源：新华报业网-扬子晚报 )

央行：还发现了HB和FA等编号假币

核心提示：央行有关负责人8日表示，近两年来，央行从各地上缴的假币中发现了“HD90”编号的百元假币，同时还发现了HB和FA等编号的假币。

　　中国网1月9日报道 肉眼难辨，验钞机难辨真伪？最近“HD90”打头的百元假钞据称在湖南、广东等国内多个省份被发现，长沙肯德基餐厅甚至拒收客户支付的“HD”开头的百元钞票，使得不少市民担心收到疑似假币。昨日记者联系长沙部分银行发现，这个号码段的百元假钞早在去年就被湖南多个城市被发现，本地银行已对验钞机采取紧急升级处理。昨天下午，央行正式回应“HD90”百元假钞事件，并表示仅凭冠字号码来判别货币的真假是不准确的。

　　本地银行紧急升级验钞机“打假”

　　“类似号码段的假钞其实是老版本，早在去年就在湖南出现过。”工商银行湖南省分行运营管理部负责人昨日对记者表示，“HD90”假钞确实是目前比较典型的假钞，去年9月份和11月，该行湘西、郴州地区的柜台工作人员发现过该类假钞，甚至骗过当地所有银行网点的验钞机。随即该行上报当地人民银行，并对全省范围的点钞机进行了紧急升级，目前已可以有效阻击HD90假钞。据银行人士介绍，由于其中部分假币为变造假币，其钞票由部分真币和部分假币粘贴而成，仿真度很高，具有非常大的迷惑性，甚至能够逃过部分验钞机。

　　据有关媒体报道，河南、广西、浙江等地自2008年下半年开始，都曾发现HD90打头的假钞。广州某媒体在近日更是接到多个报料电话，称在出租车或夜市上收到过100元假币，这些假币的编号无一例外都以HD90和HB90开头。据猜测，“HD90”系列假钞可能由台湾流入，此前台湾警方查获亿元人民币伪钞，但相信已经有大批伪钞流入大陆。

　　记者注意到，目前部分省市的银行监管机构已经就此发文，提醒各银行注意防范，升级点钞机。比如，去年10月，四川、重庆的银行监管机构作出了反应。成都和重庆银行业监管部门曾下发通知称HD9026开头的百元钞“伪造手段较以往有很大改进，目前发现部分点(验)钞机无法识别或不能准确识别此版。 ”，并提醒各银行注意防范，升级点钞机。

　　央行：还发现了“HB”“FA”等编号假币

　　针对社会上对“HD90”假钞的担心以及可能导致商户“错杀无辜”，昨日，央行官方网站发布的提醒公告称，“冠字号码是钞票防伪措施之一，但仅凭冠字号码来判别货币的真假是不准确的。”

　　这意味着，不排除中国人民银行发行的100元人民币中含有HD90开头的真钞。

　　人民银行有关方面负责人表示，近两年来，人民银行从各地金融机构上缴的假币中陆续发现了“HD90”编号的百元面额假人民币，同时，还发现了 “HB”“FA”等编号的假币。人民银行及时与公安机关和有关金融机构通报了有关情况，并要求金融机构对点验钞机具进行全面排查，防止误收误付。2007 年，公安机关在广东揭阳端掉一伪造假币窝点，收缴了大量“HD90”编号的百元面值假人民币。

　　目前，人民银行发现的“HD90”编号的假币不存在“高仿真”的说法。媒体报道称“连银行、验钞机也无法识别”的说法是不确切的。只要掌握一定人民币防伪技能，就可分辨出真伪币。

　　央行提醒公众，广大公众应多加小心。防范假币的侵害，首先要学会识别假币，掌握几种简便有效的识假方法。其次一定要了解反假货币的法律法规，发现假币及时报告，千万不要有侥幸心理，为了转嫁损失明知是假币而去使用假币，这样只会害人害己。人民银行分支机构和人民银行授权的鉴定机构都有无偿鉴定人民币的义务，公众若怀疑收到了假币，可到这些机构申请鉴定。潇湘晨报 (本文来源：中国网 作者：记者 邱玉峰 张云 实习生文丹)

BOE利率决定今晚揭晓 英镑反弹势头面临考验

在去年下半年暴跌之后，英镑/美元在最近几个交易日强劲反弹。包括巴克莱资本在内的一些知名金融机构，纷纷看涨英镑短线走势。但周四(1月8日)，英镑的反弹势头将面临一个严峻的考验——英国央行(BOE)货币政策决议。

分析师认为，英国经济不景气促使通胀忧虑退居其次，央行可能选择以减息作为拯救经济的手段。根据目前市场的主流看法，英国央行今天可能调低基准利率50个基点。货币政策决议将于北京时间今晚20:00公布。

◎ BOE降息几率很高 会后声明更为关键

分析师指出，若英国央行如预期所料降息50个基点，英镑将维持目前的走势。因为自从英国陷入经济衰退、并且英国央行和英国政府都认为情况只可能更糟以来，人们早已预料到英国会降息。

事实上，英国央行最新的去年第四季度的信贷市场调查显示，尽管抵押贷款需求稳定，但是贷款供给却明显减少，信贷情况已经恶化。家庭担保贷款和企业贷款的利差扩大，家庭和非金融机构的违约数量也有所增加。

总之，英国央行周四降息的几率非常高，但英镑究竟会作何反应，可能还要看货币政策委员会随后声明中的指引。

有分析师认为，如果英国央行降息幅度大于预期，如100个基点，英镑就会大幅滑落。但是，如果降息在25-50个基点之间，就意味着央行下个月会维持利率不变，英镑就应该上扬。

◎ 英国央行已考虑量化宽松以激活经济

英国经济无疑正面临严重的经济衰退，决策者越来越担心通胀会降至目标值以下，或者转为负值。英国首相布朗(Gordon
Brown)表示，如果利率降至零附近，政府就应该实施财政政策，进一步减税和扩大政府支出。

分析师普遍认为降息不会中止，英国央行会在2月降息至1%以下。然而，只要银行继续惜贷，仅仅依靠降息就难以刺激经济回暖。英国央行已经考虑，在利率降到最低时，通过更多非常规手段来激活经济，比如量化宽松方式。

不过，Investec Securities的英国经济学家Philip
Shaw表示，对量化宽松的做法持怀疑态度，因为它对日本经济并没有产生什么实质性的帮助。

◎ 巴克莱资本：英镑/美元短期仍能强劲反弹

尽管英国基准利率处于相对较低的2.00%水平，英镑/美元这几天持续反弹，成为主要货币中表现最为强劲的一个。

巴克莱资本(Barclays
Capital)周三表示，英镑/美元此前快速反弹上扬，迎合日图和周图的背离技术走势，一度触及1.4988的年内新高。

该行认为，英镑/美元短期仍有掀起强劲反弹的动能，汇价若能突破1.5110阻力，那么将有助于日图下降楔形的反转。但该行警告称，英镑/美元回落必须守稳1.4730处的支撑，多头才有进一步朝50日均线1.5110上攻的动能。

北京时间09:29，英镑/美元报1.5067/73。


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央行规定借款人每月还款支出不得超个人收入50%

核心提示：中国人民银行一位副司长今日称，央行规定借款人每月偿还贷款的支出不得超过个人收入的50%，以利于防范信贷风险。

中新网1月6日电 中国人民银行金融市场司副司长霍颖励今日称，我们规定借款人每月偿还贷款的支出不得超过个人收入的50%，这样也有利于防范信贷风险。

霍颖励今日出席国新办新闻发布会，介绍最近房地产金融运行情况以及2008年以来有关房地产金融政策调整的基本考虑。

霍颖励表示，2008年是不平凡的一年，克服了自然灾害以及世界金融动荡的冲击，在党中央、国务院的领导下，整体上讲，经济保持了平稳的发展和社会和谐稳定。当前，国际金融危机对我国经济的已经逐渐显现，房地产业是国民经济的支柱产业，连接着投资和消费。房地产市场的健康发展，对我国的国民经济的健康发展，促进消费，以及改善民生等等都有十分重要的意义。国务院出台了《若干意见》，从更高的层次对房地产信贷政策进行了调整，着重改进金融服务，加大对居民住房消费的金融支持力度。

去年10月22号人民银行发布的31号核心思想是扩大贷款利率下浮幅度，调整首付款最低比例，在这个基础上，要求商业银行对居民首次购买普通自住房和改善性住房的贷款利率和首付款比例提供优惠条件。12月22号国务院又出台了若干意见，在更高层次上提出了加大对普通自住房和改善性住房的信贷支持力度，进一步明确了国家推动住房合理消费，促进房地产健康发展的基本态度。

对于改进住房金融服务，霍颖励指出，要避免“一刀切”。她称，我国地域广大，各地土地成本不同，房地产市场冷暖不均；此外各地经济发展水平、居民收入状况、住房习惯等有较大差异。若干意见赋予商业银行更大的自主决策空间，根据借款人的不同情况提供差异化的服务。若干意见进一步明确了居民购买首次自住房享受优惠的贷款利率和首付款优惠政策的同时，对于购买改善性住房，同时可以享受优惠的贷款条件，对于其他住房贷款，由商业银行借款人的信用和所购买的住房类型以及借款人能力的基础上，合理评估风险后确定贷款利率。

此外，霍颖励强调，要加强对风险的防范。首先考虑的是首付款比例作为防范风险的一个重要参数，将首付款比例确定在一个合理水平。从美国次贷危机的情况来看，如果首付款比例过低，在房地产抵押物价值出现大幅度下降以及借款人偿付能力出现问题的时候往往会造成一定的金融风险。因此我们对商业银行最低的首付款比例调整为20%，同时要求商业银行要根据借款人的购房实际情况，以及借款的信用记录，以及借款人的收入、偿还能力等风险因素合理确定具体的每一笔贷款的首付款比例。第二个方面，规定借款人每月偿还贷款的支出不得超过个人收入的50%，这样也有利于防范信贷风险。

霍颖励还指出，经过最近几年的商业银行股份制改造，公司治理机制进一步完善，内部控制机制进一步健全，有一定的抗风险能力，在此基础上还要求商业银行加强内部控制，密切监测房地产市场运行情况，推动房地产市场的健康发展。(据中国网文字直播整理)

(本文来源：中新网 )

奥巴马减税计划推升美元 惊人金融丑闻重挫欧元

周一欧洲时段早盘，受有关奥巴马即将推出3000亿美元减税计划消息的提振，欧洲股市集体走强，促进风险偏好迅速回升，美元兑主要货币走高，兑日元近一个月来首次突破93.00关口，欧元则全盘重挫，米兰市政府考虑向数家大型银行提起诉讼的消息导致海外投资者卖出欧元的意愿异常浓厚。

除了米兰市政府将为350亿欧元的债券损失诉诸公堂之外，一部分欧元区债券本周到期也引发一些欧元卖盘，这导致欧元/美元直线跌落，自1.3930附近跌破1.3900、1.3800和1.3700三道关口，触及1.3668的三周新低，美元指数也自81.38迅速飙升触及82.71的日内高点，支持美元/日元攀升至93.00的四周新高。

美元/瑞郎则自1.0733附近迅速飙升，突破1.0800、1.0900和1.1000水平，触及1.1036的日内新高。

而鉴于巴以冲突的升级和俄罗斯与乌克兰之间的天然气纷争正推高能源价格，分析师表示，商品货币有望再度走强。

北京时间18:13，欧元/美元报1.3682/85，英镑/美元报1.4486/90，美元/日元报92.97/02，美元/瑞郎报1.0990/00，美元/加元报1.2129/34，澳元/美元报0.7128/32，纽元/美元报0.5854/60。

◎ 米兰市政府考虑起诉投行

在上世纪90年代，当意大利各市与地区需要贷款进行市政建设时，投行们瞄准时机帮助这些市与地区政府管理偿债基金(sinking
fund)。最初，这些基金投资于意大利政府公债，但随后投资范围开始扩大至欧盟其他国家的政府公债，这就包括一些存在极大违约可能的债券。

若投行管理的偿债基金惨遭巨亏，这就意味着当地政府需要为这些损失付出代价，同时还需要在债券到期时进行偿付。

英国《
每日电讯报》的报导，意大利米兰正考虑就该城市1990年代买入的利率互换提起诉讼；预计米兰背负350亿欧元的债务。这将成为意大利历史上自Parmalat欺诈案以来最大的金融丑闻。

2003年，意大利乳制品生产商帕玛拉集团(Parmalat)财务丑闻爆发。该集团多年来通过各种非法手段淘空公司财务 ， 包括盗用公款
，虚造财务报表
，伪造文件，浮报业绩，于逃税天堂虚设层层叠叠分支机构进行洗钱。受骗投资者及小存款户多达115000余人。惊人丑闻最后暴露：帕玛拉集团负债高达110亿欧元！该集团最后成为欧洲有史以来最大的破产案。

◎ 奥巴马计划减税3100亿美元

美国民主党高级助理称，奥巴马计划周一与众参两院民主党和共和党领袖讨论减税和经济激励计划事宜。该消息提高了投资者的风险偏好。

上述减税提议旨在争取对财政政策看法保守的国会议员的支持，他们更青睐通过减税的途径提高联邦支出。一位助理称，根据奥巴马的提议，高达7,750亿美元的经济激励措施中约有40%的举措将以为企业和中产阶级减税的形式体现。


支持者称，该计划可能在奥巴马再过两周宣誓就职后不久获得通过。

众议院多数党领袖Steny Hoyer向Fox News
Sunday节目表示，国会中的民主党人士希望在2月初批准奥巴马支持的一项大规模经济刺激方案。

Hoyer证实，上述方案规模可能达到7,750亿美元至1万亿美元。他同时表示，该方案可能不会像最初预期的那样在奥巴马于1月20日上任前获得国会批准。

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